回复@nomage: N总这分析挺让人思考，云顶的产品不太了解，但康桥确实是打法前沿且已经获得了巨大成功的机构，其实我想说博瑞似乎也有体现类似思路，“投资（科学家视角+充分利用杠杆）+合作+自研”，引用下前几天栋总的评价：“其实“聪明的基因”更多像是“武田的路径模式+吉利德的洞察力与战略魄力+辉瑞的执行力”组合$博瑞医药(SH688166)$//@nomage:回复@nomage:传统巨头把持下的医药领域有一个特点，就是他们总能以自己的资源碾压性的获取优质管线资产或人才，把biotech为数不多的成长希望种子扼杀在摇篮里（做法就是自己增加投入加速开发赶超资源不足的小公司，如果做不到就直接收购兼并之），但吉利德创造了一种新思维，就是在传统巨头之前以相比他们更粗暴的报价获得自己认定极具价值的资产，最终跨越传统巨头的认知，一跃成为新晋的霸主。这里面说白了还是一个认知差的问题，也就再次回到了一个问题，其实biotech的最终成功秘诀还是找准有限的方向攻坚，资源要舍得投入，尤其要舍得在传统巨头动手之前投入。但你说这个是不是赌？这个绝对是赌，而且是豪赌，但纵观历史，从小一跃成长的都是拥有豪赌勇气加上敏锐眼光的企业。$云顶新耀-B(01952)$ $吉利德科学(GILD)$