$华阳股份(SH600348)$
Q：目前公司在建矿的进展情况如何？是否有变
化，未来对产量的贡献规划是?
A：目前在建矿的进展无变化，公司将全力以赴
确保按期顺利建成。预计三季度，即7月至9
月左右出煤。由于是初期产量，预计会有约100
万吨的增量，不过仍属于工程建设期间的产煤。
2024年的泊里矿目前正全力推进，以确保年底顺
利投产，尽管可能出现1到2个季度的延迟。整体
来看，公司1000万吨的增量计划预计将在”十四
五“末期逐步兑现，为公司未来成长提供强有力的
支撑。‘十四五’期末将实现显著增量，预计2026
年将完全释放。
Q：公司在成本控制方面有什么措施？预计2024
年的成本趋势如何？
A：在成本控制方面，公司近几年因为生产的超
前部署，生产效率得到提高，成本逐步呈现下降
趋势。受限产影响，公司将进一步加强内部管
理，降本增效。预计2024年成本会在2022年和2023年的基础上继续平稳小幅下降。于总指出,2022年成本较高，大约360-370元，但2023年
前三季度已降至大约300元。尽管如此，由于某
些费用会在四季度结算，整体年度成本可能稍高
于前三季度水平。2024年华阳股份不会追求急剧
降低成本，而是维持稳定的下降趋势。
Q：山西资源税率的上调可能对华阳股份产生怎
样的影响？是否有具体的时间表?
A：公司还未得到关于资源税率调整的进一步信
息。如果新的税率执行，可能会导致吨煤成本上
升约15元。但考虑到限产政策，资源税执行可能
会放缓。关于资源税率上调的具体时间表，公司
目前尚无确切消息。
Q：关于分红政策，华阳股份未来有没有提升的
计划？
A：公司正在考虑提升分红比例，并与集团管理
层就此事进行沟通。华阳股份已经对同类企业的
分红情况进行了重新梳理，并准备向集团提案。
目前，公司层面对于提升分红已经基本达成共
识，后续将看集团的态度及其对市值管理的重视
程度。
Q：公司的产能核增手续是否已经完成?
A：公司的两个框手续基本完成，其中一个预计
在一季度末可以拿到完整证照，另一个也基本办理完成。接下来的工作重点是购买产能指标，目前正在省级层面推进。从安全许可证角度来看，
手续已全部办妥，不存在取消风险。目前没有其
他可进一步推进的核增产能项目。
Q：公司未来的资本开支有何计划？
A：对于2024年，资本开支主要集中在两个在建
矿井的建设，对新能源方面投入保持谨慎态度。
尽管资本开支相比去年有所减少，我们仍在不断
加强钠电研发，力图攻克5000次循环的大关。当
这一目标达成后，适用于储能领域，可能会考虑
相应的产能扩张。
Q：今年的资本开支金额预计是多少？
A：虽然详细数字尚未确定，但整体开支预计最
多在一亿元左右级别。相比于2023年，由于七元
矿建设接近尾期，整体资本开支预计会小幅下
降。
Q：去年钠电业务的盈亏情况如何？
A：去年钠电业务总体上基本持平，订单不多，
所以没有带来太多利润。全年与新日的小批量订
单大约在3000台，还有科达自控的合作，两批约
1000台套左右交付，后续合作还在进展中。
Q：公司在储能领域有何具体规划？
A：我们的精力主要放在方形储能电池上，因为
看好储能领域的发展潜力。圆形电池产品已具备成熟水平，将继续完善并拓展市场，争取更多订单，并根据订单情况决定产量和是否扩产。
Q：原定上半年计划建设的2*100兆瓦电站项目
进展如何？
A：该储能电站项目不会全面放开规模，而是以
小批量形式进行试验。产品尚未完全达到大规模投放水平，因此会先做小批量测试。上半年项目会推进，但具体节奏可能会有所延迟，并没有确定的时间点。
Q：新董事长对钠电和储能业务的态度如何?
A：新董事长和集团的态度是，虽然当前市场环
境并不特别友好，但看好其未来发展，并且会按照省里及集团的期望继续发展这块业务，因为有先发优势且发展信念坚定。
Q：矿井智能化改造情况如何?
A：对现有主力矿井而言，智能化改造更多以安
全为主。在建的矿井则投入了较多智能设备以提升办公效率。由于国有企业的社会责任，我们并未通过大规模智能设备减少人员，而是通过减少人员流入和自然流失来缓解人员压力。尽管如
此，两个在建矿井的办公效率会有显著提升。
Q：公司在矿井自动化升级方面投入了多少资
金？目前进展如何？
A：由于之前这些投入主要是由集团整体进行，
对于股份公司的矿井，并没有具体统计数据。目前的自动化升级主要以主力矿井为主，根据矿井实际情况和服役年限等进行调整。基本上所有年产量120万吨以上的矿井将完成自动化升级。
Q：公司在转型业务，如光伏组件组装和储能技
术等方面的进展如何？
A：在储能领域，目前正在研发第二代技术，初
代技术已有小批量订单，效果尚可，期待第二代
技术带来更高的储能效率和更多的市场订单。光伏业务方面，尽管市场波动较大，但目前全年订单已基本排满，公司正在通过培训提升熟练工技能和良品率，来更好地抵御成本波动。碳纤维业务的工厂建设已基本完成，设备逐步到位。虽然这些转型业务对短期收入和利润的贡献有限，但均在稳步推进中。
Q：光伏业务的盈利能力如何？
A：光伏业务因市场波动影响大，盈利波动也较
剧烈，具体数值可能较为敏感，目前不便详细披露。但由于产能布局谨慎，并未盲目扩张，因此尽管波动存在，公司的整体业绩应不会受到太大影响。
Q：公司整体业绩怎样？是否会受到市场波动的
影响？
A：虽然可能会受到产能和价格方面的一些影
响，但综合考虑公司认为对业绩的影响不会很
大。此外，公司整体的产量有较大的增量空间,
且存在新建矿井投产的可能性以及分红比例提升
的概率。公司还是比较看好中长期的业绩发展。