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本文是回顾帖，对上周四直播解读贵州茅台年报时的主要内容做回顾。
正如天下没有不散的筵席，有聚必有散，盛极必转衰。这是规律，长期维持高增长是不符合常识的。然而，2023年，贵州茅台的净资产收益率达到了34.19%，又创新高。所以直播的时候小北就在讲：
茅台的这种发展势头会一直持续下...
茅台最近三年做不到15%-20%，肯定做不到。
1.提价。刚提过，市场价还在下行，不让经销商活了？
2.上量。最近三年产量增加50%？那前五年增加的新窖池基酒能支撑这个增量吗？
3.即使老库存消耗，市场接得住吗？
4.全部直销？那就等着被洗出这个市场吧。
一个奢侈品，必须要控量挺价，否则一旦打碎了这个定位，再捡起来就难了。
是想要涸泽而渔，先短期透支市场把业绩做上去。还是想细水长流，做万年的铁杆庄稼。我觉得，如果之前的袁季配，肯定会选后者。他们才是真正懂茅台，爱茅台的。