我给予世纪互联的股票“持有”评级。在这篇文章中，我将重点关注世纪互联最近发布的2023年第二季度财务业绩以及与该公司有关的最新进展。总的来看，我对世纪互联最近的季度业绩和2023财年的指引不是很满意。同时，我对该公司创始人买入$世纪互联(VNET)$ 世纪互联股票的意图以及该公司管理团队的最新变动持肯定态度。综上，我对世纪互联的看法是中性的，因此我给予该股“持有”评级。
世纪互联在报告了今年第二季度好坏参半的业绩后，重申了此前的2023财年指引。
该公司当季的收入同比增长6%，从2022年第二季度的17.25亿元人民币增长至2023年第二季度的18.22亿元人民币，与该公司2023年第一季度的销售额同比增长10%相比，这表明世纪互联的营收扩张速度较慢。更糟糕的是，根据S&P Capital IQ的数据，世纪互联2023年第二季度的实际营收比分析师普遍预测的18.8亿元低了-3%。
另一方面，世纪互联第二季度的标准化EBITDA为5.56亿元，比市场普遍预期的4.94亿元高出8%（来源：S&P Capital IQ）。此外，该公司在本财年的第一和第二季度实现了+10%的EBITDA同比增长。考虑到世纪互联2023年第二季度的财务表现好坏参半，该公司选择维持现有的全年指引不变也就不足为奇了。值得注意的是，世纪互联在8月24日的2023年第二季度财报电话会议上强调，该公司受益于2023年上半年的“一次性积极因素”，这种情况在2023年下半年“不会再出现”。在世纪互联5月底的第一季度简报中，该公司强调，这些“一次性因素”包括积极的“季节性”影响和“某些非经常性收入”。
根据其指引的中点，世纪互联预计其2023财年的收入和nonGaap调整后的EBITDA将分别增长+10%和+11%，分别达到77.5亿元和20.75亿元人民币。根据S&P Capital IQ的数据，世纪互联在2018-2022财年的收入和EBITDA复合年增长率分别为+20%和+19%。
因此，在我看来，世纪互联目前的2023财年指引并不令人印象深刻。这也解释了为什么世纪互联的股价下跌了大约2%。
作者：Bill Zettler
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