摘要：
1.美国3月CPI同比增长3.5%，高于市场预期的3.4%，创下2023年9月以来最高水平。市场对于联储降息的预期有所降温，但金价小幅回调后保持韧性。短期来看，市场抢跑宽松预期交易，短期快速冲高可能会一定程度上带来获利了结的回调风险。但另一方面，风险事件频发，避险情绪可能会对其有所支撑，若出现回调或可考虑逢低布局。
2.根据中国工程机械工业协会数据，3月挖掘机国内销量呈现出复苏态势；工程机械设备更新周期或已临近，大规模设备更新系列政策有望助推市场需求回升，可适当关注$机械ETF(SH516960)$ 。工程相关的还有基建行业，虽然基建投资可能有一定压力，但随着万亿国债下发，后续稳增长政策有望继续发力。基建还受益于“国企改革+央国企价值重估”的逻辑，也可适当关注。
3.清明档（4月4日—4月6日）实现了8.34亿元的票房佳绩，成功超越2021年8.22亿元原票房纪录，刷新了中国影史清明档票房最高纪录。而即将到来的五一档，电影储备数量多、类型广。优质影片有望驱动2024年电影市场进一步上行。中长期来看，AI技术的发展有望提升行业的创作效率，降低创作门槛，为行业的发展起到降本增效的作用。感兴趣的小伙伴可持续关注$影视ETF(SH516620)$ 。
正文：
4月11日，大盘低开后全天走势分化，沪指转涨后红盘震荡，截至收盘，上证指数涨0.23%报3034.25点，深证成指涨0.03%，创业板指跌0.44%。量能方面，A股全天成交8179.7亿元，环比略有收窄；北向资金净买入20亿元。盘面上，传媒、环保、机械、煤炭涨幅较好，军工、农林牧渔下调较多。
海外方面，美国劳工部最新公布的数据显示，美国3月消费者价格指数（CPI）同比增长3.5%，高于市场预期的3.4%，同时也高于前值3.2%，创下2023年9月以来最高水平。剔除食品和能源价格后的美国3月核心CPI同比增长3.8%，与前值持平，但高于预期的3.7%。
细分项看，住房和汽油是通胀主要贡献项，其中交通运输服务上涨再次显示高油价一定程度抑制了通胀回落。数据出台后，市场对于联储降息的预期有所降温，美联储博斯蒂克表示，可能需要进一步推迟降息。美元指数与10年美债利率明显抬升，但金价小幅回调后保持韧性，COMEX黄金维持住2340美元/盎司的高位，上海金微调0.67%保持550元/克以上。
金价3月来持续冲高，上海金3月以来涨幅高达15%（数据来源：WIND，统计区间2024/3/1-2024/4/11，统计指标为上海金AU9999现货合约） 短期来看，市场抢跑宽松预期交易，短期快速冲高可能会一定程度上带来获利了结的回调风险。但另一方面，风险事件频发，避险情绪可能会对其有所支撑，若出现回调或可考虑逢低布局。
中期看，美国经济数据虽然近期较为坚韧，但服务业数据结构上有一定下滑，加上通胀数据回落，美联储依然有望年内开启降息，“通胀回落+经济滚动式交替下行”对金价构成的利好趋势不变。
风险因素方面，美国高利率环境持续、近期日本加息以及退出YCC下美国金融系统的流动性风险增大，危机或逐步显露。另一方面，近期地缘政治风险事件频发，红海局势持续紧张，俄乌冲突愈演愈烈，市场避险情绪持续升温。加上2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。
全球央行的购金步伐仍在持续，黄金定价中枢有所上行。内盘看，沪金与国际金之间的溢价持续回落至合理区间；后市长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升，以及全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，这三因素使得贵金属有望具备上行动能。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况。可关注黄金基金ETF（518800）以及下周即将发行的黄金股票ETF（认购代码517403，4月15日-4月19日发行），逢低布局。
4月11日工程机械相关行业表现亮眼，基建ETF（159619）涨2.43%，机械ETF（516960）涨1.26%。
消息面上，根据中国工程机械工业协会数据，2024年3月，挖掘机销量为24980台，同比下降2.34%，环比增长98.13%；国内销量为15188台，同比增长9.27%，环比增长160.20%，高于CME预测（国内销量14800台，同比增长6.48%）。3月挖掘机国内销量呈现出复苏态势，此外受益于钢铁需求和产量增长的积极前景，铁矿石、螺纹钢期货价格有所走高，可能一定程度提振市场情绪。
东吴证券研报指出，工程机械设备更新周期或已临近，大规模设备更新系列政策有望助推市场需求回升。上轮工程机械上行周期为2016-2020年，按照8年使用寿命，上轮销售设备已处于大规模寿命替换期，2023年为寿命替换低点，2024年起更新量开始逐年回升，行业贝塔边际向上。随着下半年更新需求增加及基数下降，24年下半年起工程机械行业有望迎来新一轮更新周期，大规模设备更新等系列政策也有望助推工程机械需求回升。可适当关注机械ETF（516960）、工业母机ETF(159667)。
基本面上来看，基建和地产投资端压力可能仍然较大，基建投资同比增速可能较之前有所放缓，基建和地产投资端仍有待增量政策工具落地；但随着万亿国债的下发，后续稳增长政策有望继续发力。此外，基建行业央国企占比较多，基建还受益于“国企改革+央国企价值重估”的逻辑，或有阶段性行情，也可适当关注基建ETF（159619）。
4月11日影视板块强势反弹，影视ETF（516620）上涨2.04%。
首先来看基本面情况，继今年的元旦档、春节档先后刷新同档期影史记录之后，据灯塔专业版数据，今年的清明档（4月4日—4月6日）实现了8.34亿元的票房佳绩，成功超越2021年清明档8.22亿元原票房纪录，刷新了中国影史清明档票房最高纪录。而即将到来的五一档，电影储备数量多、类型广。截至目前，五一档已有11部电影定档，定档电影类型丰富，包括战争片、爱情片、悬疑片、喜剧、国产动画、日本动画、好莱坞进口分账片等，多类型电影满足各类观影人群，有望刺激观影需求释放。优质影片有望驱动2024年电影市场进一步上行。
其次，AI持续赋能影视制作，今年一季度有不少AI影视作品落地。全球首部AI长篇电影《Our T2 Remake》在3月上映，与早前在社交媒体上走红的 AI 视频、AI 电影预告片通常只有几分钟的时长不同，这部电影的全片达到了近 90 分钟的常规商业电影放映长度。
而国内方面，《西游记》AI动画片前两集在Bilibili播放量均已超百万；央视推出了首部文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》，且发布多语种版在欧洲拉美的主流媒体播出。此外，央视还推出了首部AI全流程微短剧《中国神话》，所谓AI全流程，即美术、分镜、视频、配音、配乐全部由AI完成。除了发布AI影视作品之外，央视频AI频道也已经上线。随着AI技术的不断迭代发展，AI赋能影视正在逐步落地实现。
总结来看，随着票房屡创新高，影视基本面正处于景气上升周期；中长期来看，AI技术的发展有望提升行业的创作效率，降低创作门槛，为行业的发展起到降本增效的作用。感兴趣的小伙伴可持续关注影视ETF（516620）。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。