近期$海尔智家(SH600690)$ 走势比较好,很多$格力电器(SZ000651)$ 的持股者从集火$美的集团(SZ000333)$ 转而攻击海尔,认为海尔盈利低、营收低,溢价高。目前从静态财务来看,格力确实更有性价比,但是问题还是很多的:一是品类拓展不利,除了核心空调产品,冰洗领域撼动不了海尔、美的,甚至自身基本盘也在被美的、小米侵蚀,小家电除了在雪球上销量好在现实中真不咋地;二是出海不力,相比海尔、美的全球化收入占比较高,格力只要在国内市场卷,缺乏海外渠道和知名品牌。参考新能源汽车行业,只在国内这个红海卷,长期来看是没有出路的;三是董的个人烙印过强,格力的治理结构更近似强人政治,而海尔美的更偏向现代公司治理。不同的企业风格无可厚非,但是市场对于格力这种偏向一言堂的公司显然多少有点看法。