无锡银行也是长三角地区一家优质的农商行，2016年IPO上市以来，营收、业绩增速、规模、资产质量也是持续向好改善，特别是进入2021年以来，业绩增速保持20%以上，资产质量各项指标改善幅度较大，可以说一年一个台阶，到2022年底，资产质量已步入优秀银行行列，不良率、关注率、拨备覆盖率、拨贷比、不良生成率、逾期不良比等都非常出色。由于其已经发布了2022年业绩快报，其经营情况已大致了解，年报需要关注的是细节问题，我最关注的就是分配情况和2023年经营计划，而这2个方面都符合我的预期，我对无锡银行2023的业绩增速、资产质量、可转债强赎等还是充满了信心。
截至 2022 年 12 月 31 日，无锡银行共设有 1 家直属营业部，3 家分行，52 家支 行，59 家分理处。发起设立了江苏铜山锡州村镇银行和泰州姜堰锡州村镇银行，投资参股了江苏 淮安农村商业银行、江苏东海农村商业银行、徐州农村商业银行 3 家农村商业银行。
其核心竞争力主要有以下几点：
1．区域经济良好。2022 年，无锡加快建设“强富美高”新无锡现代化建设，全市经济社会保 持平稳健康运行，改革发展稳定各项工作不断取得新成效，全年实现地区生产总值 14850.82 亿 元，按可比价格计算，同比增长 3.0%。按常住人口计算人均地区生产总值达到 19.84 万元。年末 全市各级登记机关登记的各类企业 42.33 万户，当年新登记各类企业 5.12 万户。年末个体户 66.09 万户，当年新登记 8.08 万户。年末金融机构各项本外币存款余额达 24438.57 亿元，比上年增长 14.5%；各项本外币贷款余额 19879.67 亿元，比上年增长 13.9%。全体居民人均可支配收入 65823 元，比上年增长 4.5%；城镇常住居民人均可支配收入 73332 元，比上年增长 4.0%；农村常住居民 人均可支配收入 41934 元，比上年增长 5.8%。除无锡本地市场外，本行在苏州、常州、南通设立 了三个分行，在省内多地设立了分支机构，良好的经济基础为本行的可持续发展提供了有力的支 撑。
2．战略定位清晰。本行坚守服务三农和小微企业的市场定位，近年来围绕“深耕本土扎根区 域、专注普惠突出特色、创新思维解放理念、精细管理强化能力”的战略目标持续改革转型，即 坚持服务实体经济，发挥好公司业务“稳定器”的传统优势，聚焦长三角重点行业、产业集群和 相关供应链打造专业化服务；
3．客户结构稳定。全行市民卡（包括省社保卡）保有量超过五百万张，相关业务帮助我行以 较低的成本获取大量稳定的零售客户，为实现零售业务发展夯实了基础。深耕场景金融建设，积 极赋能医院、校园、菜场、停车等民生领域，零售客户数量、金额占比逐年提升，且仍有较大提 升空间，“惠市民、乐市民、富市民”金融生活品牌认知度不断提高。
4．资产质量扎实。本行坚守审慎稳健的合规经营理念，持续加快信贷管理模式转型，加大信 贷资产质量监控力度，注重新增源头控制和存量不良化解“双线治理”，着力完善全方位、立体 化、智能化的风险防控长效机制。逾欠息贷款比例逐步下降，不良贷款率、关注类贷款率和不良 贷款生成率保持在较低水平，良好的资产质量为本行深化转型奠定了坚实的基础。
5．本土市场深耕。本行属于地方法人，组织架构体系扁平，信息传递中间环节较少，业务审 批链短，具备独立全面的决策权限及高速的市场响应能力。坚持扎根本土，网点遍布全市，深耕 地方细分市场，具有广泛的分销网络，拥有深厚的公司及零售客户基础，能及时满足客户金融服 务需求。本行坚持以“业务上网、服务到户”为导向，高度重视科技引领，着力打造敏态分布式 运行平台，加快推进远程视频银行平台、信贷线上化、数据中台建设和各类系统及技术应用，有 效节约经营和人力成本，提高劳动效率，为客户提供更为便捷和良好的服务体验。
6．内部改革提速。近年来本行持续深化内部改革，高度注重执行能力建设，系统开展了定岗 定编优化、用人能上能下、薪酬多劳多得、流程应简尽简、培训因时应势等多项工作，绩效考核 与战略发展目标紧密结合，全体员工面向市场、面对竞争的意识和能力显著增强。
具体2022年，无锡银行在以下几个方面取得了如下成绩：
（一）业绩增速和资产质量取得好成绩。2022年末，各项存款余额 1726.84 亿元，比 年初增加 159 亿元，增幅 10.14%。各项贷款余额 1286.09 亿元，比年初增加 107.99 亿元， 增幅 9.17%。实现营业总收入 44.80 亿元，同比增长 3.01%。其中，实现归属于上市公司股东 净利润 20.01 亿元，同比增长 26.65%。不良贷款比例 0.81%，较年初下降 0.12 个百分点。非公开 发行 A 股股票工作圆满完成，成功募集资金 20 亿元，为未来稳健可持续发展提供了有效的资本保 障。
（二）坚持初心使命，服务实体加力推进。倾力服务乡村振兴，扎实开展农业经营主体信贷 直通车“乡村行”活动，深入推进乡村振兴试点示范工作，积极参加省金融监管局“普惠金融区 县行”、市政府“产融携手，助企纾困”等多场银企交流对接活动，截至年末，普惠型小微企业 贷款余额比年初净增 40.71 亿元，增幅 27.41%，民营企业贷款和制造业企业贷款分别较年初净增 80.73 亿元和 38.91 亿元，均高于各项贷款平均增速。以坚守定位加快转型为主题下发党委一号 文件，启动个人信用贷款增户扩面专项活动，深入推进增户扩面。加大首贷金融服务，设立“企 业首贷咨询服务窗口”，在苏州、常州、南通设立普惠金融分中心，推出人人都能贷的“市民贷” 个人消费贷款产品，扩大金融覆盖面。有效落实两项直达工具接续转换，用好用足各项货币政策， 全年以无还本续贷方式为 1683 家普惠小微企业转贷 34.91 亿元。
（三）坚持守正创新，金融服务加力夯实。践行金融为民初心，持续推进创新，更好满足不 同市场主体多样化金融需求。持续丰富“智慧+”系列金融场景，赋能民生服务，全年新增有效手 机银行客户数 29.86 万户，新增信用卡有效卡 3.36 万张。以三代社保卡换发为工作主线，全年换 发三代社保卡 53.27 万张，激活率 77%。加大跨境人民币业务宣传，积极推动外汇贷款、区块链 贸易融资产品，全年国际业务外汇结算量 12.6 亿美元。主动调整资产结构，提高债券交易频率， 荣获全国银行间同业拆借中心活跃交易商、投资创新奖和中债公司债券交易类自营结算百强称号。
（四）坚持靶向发力，风险防控加力提升。坚持审慎合规经营理念，沉着应对经济下行带来 的风险挑战。常态化推进风险防控“三大”行动，有序开展重点机构、重点领域信贷风险排查， 及时发现风险隐患。制定恢复和处置计划，深化“内控合规管理建设年”“案件专项整治”和“内 控流程优化年”三大行动，各类风险处于合理可控水平。深化廉洁文化建设，营造廉洁从业氛围。 强化安全生产、网络保障、舆情动态的风险排查和防控，有力保障冬奥会、冬残奥会和党的二十 大等重要时期安全稳定工作。 2022 年年度报告 11 / 212 （五）坚持刀刃向内，经营管理加力增效。以党建为引领，与市工商联、无锡日报等单位达 成多种形式的战略合作。加强数字化不动产登记合作，实现无锡地区个人抵押贷款不动产业务全 线上登记办理，成为无锡市二手房首批“带押过户”办理银行。充分挖掘财务数据价值潜能，财 务分析质量持续提升，荣获江苏省联社财务分析专项竞赛一等奖。加强干部队伍建设，试行干部 任职试用期制度，建立健全规范有序的选拔培养和任用机制。出台人力资源三年发展规划，制定 客户经理培养方案，组建理财经理队伍，着力打造高素质专业人才队伍。制作发布金融知识宣传 片，多次走进社区、街道普及防诈知识，金融宣教活动获得广泛好评。
下面我们具体看一下无锡银行2022年底所展示的各项数据，为了看得清楚明白和便于对比，我把2022年报数据和其2022年1、2、3季度及2016年以来年报数据放在一起列表进行对比，希望能对大家有所启发
由于前面无锡银行也已经发布了2022年业绩快报，我也进行了点评，有些数据我就不再重复了，下面我就拿一些我认为重要的数据进行解读一下：
无锡银行2022年营收增速并不高，仅有3.01%，可利润增速高达26.65%，有人认为主要是人为调节，没有可持续性，存在与张家港行等农商行一样的问题，我在张家港行年报点评时已经讲过，过去几年加大了信用减值计提，用大量的营收核销了大量坏账，并对其资产质量加大管控力度，其不良率，关注率，逐年降低，拨备覆盖率、拨贷比则年年提高，从2020年以来，新生的不良贷款不多，正常类贷款迁徙率也有较大下降，总之前几年把资产质量指标修复的不错，又控制了新生的不良贷款额，才有了2021、2022年营收增加不多，而净利润则有较大增速，资产质量指标反而有了较大提升，有些指标已步入优秀银行行列。由于其已完成了20亿非公发行，补充了核心资本，我们可以预计无锡银行2023年规模扩张将有所加速，息差也没有大的下降空间，其营收增速将比2022年有所提高，加上其资产质量指标已处于优秀银行行列，也不需要加大计提信用成本，2023年的业绩增速完全可以实现20%以上甚至更高的增长。
加权平均净资产收益率13.01%，创出了其2015年以来的新高，与去年同期的11.41% 上升了 1.60个百分点，其ROE持续向上的走势表明，无锡银行也已步入快速成长阶段，资产质量出清后，不需要再大量计提信用减值准备金，必将加大利润的释放，同时非息收入及手续费等收入也有提高的空间，2023及以后ROE仍将继续提高。
资产规模（总资产、总贷款、总负责、总存款）2022年增速在10%左右及以下，2022其规模扩张是有节制的，2023年其规模增速应该超过2022年。
其净利差1.56%、净息差1.81，比2022年下降0.15个百分点左右，无锡银行的息差已经降到比较低了，2023其息差不应该还有大的空间。由于LPR降低贷款重定价还有下行的压力，但可以以量补价，总的利息净收入仍会增加不少。
核心一级资本充足率为10.97%，比2021年的8.74%有较大提高，三年内没有补充核心资本的需求，这主要是由于2022年底刚完成非公发行20亿元，需要说明一点的是参与增发的各个股东增发价高出当时市价不少；另外无锡银行还有29.21亿的可转债没有转股，如果能在到期前（2024年1月30日到期）顺利转股补充核心资本，则今后5年的发展更没有核心资本约束问题，力争可转债强赎将是管理层的一项重要任务，没有其它更好办法，只有努力工作，提高业绩增速，管控好资产质量，加大现金分红回报投资者，获得资本市场投资者的认可。
无锡银行2022年非息收入占比22.15%，相比2021年的19.43%还提高2.72个百分点（其中手续费及佣金收入占比5.06%也比2021年有所提高），但还是高于2020年以前的几年，无锡银行在非息收入上做的还是不错的，相比其它几家农商行优势明显。总体来说，银行的非息收入占比还是稳步向上提高的趋势，随着银行规模、业务范围的扩展，非息收入占比逐步提升是一个规律，现在优秀的招商银行、宁波银行、南京银行等都是这样。
资产质量指标不良率、拨备覆盖率、拨贷比、贷款和垫款减值损失准备金、逾期不良比这几项指标相对于2021年都有所改善，已经步入优秀银行行列，也就是说无锡银行2022年资产质量改善明显。当然，其它一些指标如关注率、正常类贷款迁徙率、新生不良贷款、新生不良率、核销不良贷款金额等指标有所增加，这非常正常，也不存在风险隐患，这些问题基本已经在2022年处理完成了，2022年底其资产质量各项指标都已经非常优秀，为2023的经营打下了良好的资产质量基础。
2022年无锡银行分配预案是10派2元，比2021年的10派1.8元提高了0.2元，现金股息占当年净利润的比例是21.50%，占比虽说还没有达到30%以上，但比2021年有所提高，也体现了公司对股东利益的重视，每股2分钱的增加并不多，这主要是代表了一种态度，无锡银行在这方面做的就比江阴银行强。
我关注的另一个重点就是其2023年经营计划：总资产预计较上年增长 240 亿元左右，净利润预计增幅在 15%左右，同时各项监管指 标确保达标。其2022年经营计划：总资产预计较上年增长 190亿元左右，净利润预计增幅在 10%左右，同时各项监管指 标确保达标。通过对比，可以看出管理层对今年的规模、业绩等方面有更大的追求，我也相信其2023年会取得更好的成绩。
2023年3月27日统计局发布了2023年1.2月份全国规模以上工业企业利润整体下降22.9%，这也降低了市场对各行各业2023年利润的预期，也降低了2023年银行业营收和利润增速的预期，我个人认为这问题不大，经济复苏不是一蹴而就的，应该是前低后高，2023年全年会有很多很多行业业绩增速不错，银行业更是会稳定增长，仍然会取得不错的业绩增速，2023年1季度还是会有一批成长性银行股取得20%以上的业绩增长。
无锡银行2022年取得了不错的经营业绩，现价（2023年3月29号）为5.37元，PE5.77（按0.93元计算），PB为0.69左右，股息率3.72%，在农商行中估值不高，可以逢低部分配置或持仓待涨。
我想无锡银行也符合“业绩增速高+资产质量优秀+机构介入”这三个银行股上涨的条件，股东人数比2021年底有较大降低，筹码集中明显，公募基金持仓暂无法确定，占比应该有所提高，北上资金2023年以后就可以买入，也是一个潜在的一个买家，看其月K线，在5元附近低位震荡徘徊了好几年，常说横有多长，竖有多高，只要无锡银行以后的基本面一直在好转，业绩和资产质量向好的趋势不变，我们耐心持有就行了。等到2023年1季报公布后，将切换到2023年的估值，在现有估值的基础上下降20%以上，同时我还注意到一点，无锡银行管理层持有其股票也有一定数量，这样管理层和我们小股东就是在一个战线上，相对就会多考虑股东一些，毕竟他们也是小股东一员嘛。无锡银行也是一个可以持仓待涨，性价比较高的成长性银行标的，长期持有将会获得不错的收益。
由于我持有部分无锡银行股票，我的观点可能不是很客观，其他人仅作参考。