无论巴菲特说什么“拥有伟大企业一辈子”，还是查理芒格的“一辈子只要三五家伟大企业就足够”，甚至巴菲特推崇的“普通人买标准普尔指数基金”，在A股都不灵的，都会A下来的，只是时间长短罢了，行业周期高位去格局星辰大海的结果只能是悲剧。这也是很多大V死抱一只股做代言人，但下场很惨的原因。
国情和阶段不同，价值投资的某些理论来中国就是南橘北枳，好比王明博古照搬经典和大鹅成功经验一样。
其实老美也是A下来的股票居多，宽基指数基金也是接盘侠，可以参考《投资者的未来》，只是它赶上一个全球化扩张大周期，支撑指数的几个头部企业太能打，现在这个大周期也快到头了。
如果说什么会灵，持续得灵，而且不败。那我觉得，一是“未来现金流折现”/买入时市值划算，二是“回报股东的意愿”足够。
至于公司是低估到正常估值，还是正常估值下的成长，或者兼具二者，投资者只要吃那么一段就好，不要有执念。
人都会死，公司和生意也是，不容易接受，但这是事实。我也一度犯过类似的高点格局的错误，但好在脱身早。
