去年 kkr 领头的财团计划以 150 亿收购英国配电公司，达成协议前几天，长和系突然加价，交易最终告吹。
当时无风险利率较低(以十年期美国国债为准），所以公用事业公司的估值相对较高，现在无风险利率上升了，我们给英国配电公司打个 66 折，总价 100 亿英镑吧。
长江基建持有英国配电公司 40% 的股份，价值 40 亿英镑，合港币约为 380 亿元。长江基建还持有电能实业 36% 的股份，价值 298 亿港币，两者合计 678 亿港币。
长江基建的市值为 928 亿港币，去掉英国配电公司和电能实业的相应价值 678 亿港币，还剩下 250 亿港币。
我们给英国配电公司 100 亿英镑的估值是贱卖价，现实中不会有人做这种交易，更何况是李超人。而且电能实业的股价也在低迷期，明显也处于被低估状态，可以肯定的是长江基建在英国配电公司和电能实业的相应份额绝对不止 678 亿。
市场给长江基建的市值，除去英国配电公司和电能实业所占 678 亿， 还剩下 250 亿港币，换句话说，除了英国配电公司和电能实业以外的资产只值 250 亿港币，而且还是在英国配电公司和电能实业的估为破产价的前提下，这显然不合理。
$长江基建集团(01038)$