#成长股大本营，认准创业板综ETF万家#
“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”，在经历2年多的下跌后，近期创业板有走强的迹象。
全市场首支创业板综ETF（159541）2023年10月31日重磅上市，在创业板综合指数发布13年后，终于有创业板综合指数ETF上市。
下面本文来谈谈创业板综合指数的简要介绍、创业板综合指数的投资价值，以及万家创业板综合ETF(159541)的投资价值，欢迎球友们批评指正。
1、综合指数和成分指数的区别
综合指数和成分指数的主要区别在于采样范围、代表性以及其反映市场趋势的局限性。
综合指数是一个涵盖了整个市场或板块所有股票的指数，它考虑了所有上市公司的股票价格，并将其作为一个整体来反映市场或板块的总体表现。因此，综合指数通常能够全面地反映市场的整体趋势和变化。
相比之下，成分指数则是由部分代表性股票组成的指数，通常选取市值较大、交易活跃的股票作为成分股。成分指数的采样范围相对较小，因此它只能代表部分市场的走势，不能全面反映整个市场的变化。
比如创业板综合指数（399102）就是覆盖全部创业板股票的指数，目前有1325只股票，创业板指（399006）则是覆盖100只市值和成交额较大的公司，成分股数量只有100只。
2、概况。
创业板综合指数（399102）为了反映深圳证券交易所创业板上市证券价格的综合变动情况以 及市场总体走势，编制创业板综合指数。
2、编制规则：
指数基日和基点：以 2010 年 5 月 31 日为基日，基日指数 为 1000 点，。
样本空间：在深圳证券交易所创业板上市的全部 股票。
指数计算：创业板综合指数采用 可流通股本数加权，（与上证指数用总市值加权不同）采用下列公式逐日连锁计算：
指数计算所采用的权 数，来源于深圳证券交易所每日发布的发行总股本与流通股本； 深证行业分类综合指数计算所采用的权数，来源于深圳证券信 息公司维护的自由流通量。
注意 对于创业板综合指数对于新股上市，是在上市后第十一个交易日纳入指数计算。
3、指数行业分布：
以申万一级行业来看，电力设备19.74%,医疗生物18.2%、电子11.74%、计算机10.4%、机械设备7.89%是前5大行业。其他行业比例较小。
4、10大成分股：
10大成分股包括宁德时代、迈瑞医疗、东方财富、爱尔眼科等创业板龙头公司。10大成分股合计占比24.39%，比较分散。（截止2023.11.4）
5、成分股市值分布：
市值1000亿元以上9家，100至999亿元的201家，100亿元以下1115家，中小市值的公司数量较高，但大市值公司的总市值较大，其中宁德时代总市值达到8,242.16亿元。
6、成分股数量：1325只。（截止2023.11.4）
7、指数的波动率大于沪深300。
1、政策层面：
创业板定位于新兴科技成长公司，是国家政策大力鼓励的战略选择。
创业板于 2009 年 10 月在深交所开板，主要服务于创新型、成长型企业，截止2023.11.4，创业板公司共有 1325家，总市值超114,665.28亿元，其中超过七成以上属于战略性新兴产业。
创新驱动发展战略作为我国发展的核心战略之一，下面是部分国家的鼓励政策：
2、从行业角度看，创业板综合指数涵盖了新能源、生物医药等高新技术产业，这些行业的发展前景较好，具有较高的增长潜力，是我国经济发展的重要方向。特别是在当前经济结构转型和高质量发展的背景下，高新技术产业的重要性和作用更加突出，为创业板综合指数提供了长期的投资机会和价值。
3、宏观层面来看，有利因素在增多。
外围和国内流动性都有望进入宽松周期 ，美联储近期表示将会结束加息，未来可能在一段时间后进入降息周期，美国10年国债利率明显下降。中国中央金融工作会议提出始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。
4、从市场风格层面来看，成长风格在经历了两年的下跌后可能迎来反弹甚至反转。.
5、指数具有高成长性。由于创业板主要服务于科技创新型企业，科技创新型公司具有较高的成长潜力。
指数成份股的2024和2025年预测归母净利润幅为42.85%和28.22%，都大幅高于沪深300指数。
6、创业板综合指数的编制规则使得创业板综合指数相比创业板指数和创业板50指数覆盖面更广，行业更均衡，集中度更低。
覆盖面：
创业板综合指数覆盖所有的创业板股票（1325只），创业板指覆盖市值排名前100的创业板股票，
行业集中度（以指数的前3大申万一级行业计算）：
创业板综合指数49.68%，，创业板指65.41%，创业板50指数74.35%。
10大成分股占比：
创业板综合指数24.35%，创业板指49.73%，创业板50指数62.99%。（截止2023.11.4）
7、指数的第一、二大行业电力设备、医药生物经历较大的下跌，未来可能出现反转，弹性较大。
指数的第一大行业电力设备（占比19.74%）也就是新能源，行业景气较高。在经历赛道股下跌后，未来发展前景依然远大。
指数的第二大行业医药生物（占比18.2%）行业在集采和赛道股退潮影响下，下跌较多，近期有反弹趋势，未来发展前景在创新药出海等利好刺激下依然值得看好。
8、指数的历史表现优于沪深300指数。
截止2023.11.4，近5年涨幅60.89%优于沪深300指数的17.86%。
以5年年化数据来看指数的波动率31.42%，高于沪深300。
9、指数的夏普比率高于沪深300，风险收益比较高。
以5年年化数据来看指数的夏普比率2.99，高于沪深300，风险收益比较高。
11、指数相对估值处于低位。目前市盈率47.2倍，百分位为8.02%，市净率3.23倍，百分位为5.48%，绝对估值高于沪深300，但百分位估值较低。
三、万家创业板综合ETF(159541)的投资价值：
1、概况：
万家创业板综合ETF(159541)是市场上唯一跟踪创业板综合的ETF，具有一定的稀缺性。万家创业板综合ETF(159541)是2023-10-18成立，基金经理是杨坤先生。
业绩比较基准：创业板综合指数收益率。
下面是万家创业板综合ETF(159541)的一些基本信息：
2、投资目标及投资策略：
投资目标：
紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下,本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。
投资策略：本基金的股票投资主要采用最优化抽样复制标的指数。最优化抽样依托量化投资平台,利用长期稳定的风险模型,使用“跟踪误差最小化”的最优化方式创建目标组合,从而实现对标的指数的紧密跟踪。
最优化抽样复制的优势：
创业板综合指数有125只成分股，多数成分股市值较小，部分成分股流动性不佳。最优化抽样复制法是指在构建 ETF 组合的持仓时，通过约束组合相对基准的风格偏离，同时最小化组合跟踪误差的方法优化组合持仓。最优化抽样复制法通过控制组合风险暴露的方式，使得目标组合与基准指数在指定风格上的暴露保持一致，从而达到控制跟踪误差的方法。而另外一种分层抽样法容易带来分层不均等问题.
3、万家创业板综合ETF(159541)的流动性较好，万家创业板综合ETF(159541)日成交金额在3700万元左右。创业板综合指数ETF的规模为3.21亿元。
4、万家创业板综合ETF(159541)的交易费用低廉。买卖ETF不需要印花税，只需要万分之三左右的交易佣金。
5、万家创业板综合ETF(159541)的管理费和托管费费率较低，只有0.5%+0.1%。
7、管理公司实力较强，管理经验丰富。
万家基金是市场领先的基金公司，管理规模: 4020.50亿元，基金数量: 260只，
经理人数: 38人，成立多次获奖，管理经验丰富。
8、基金经理杨坤先生：经验比较丰富，指数基金管理经历丰富。
杨坤先生:中国国籍,法国南特国立高等矿业学校自动化及工业信息技术专业硕士,曾任Fractabole量化IT工程师等职。2015年6月入职万家基金管理有限公司,历任量化投资部研究员,现任万家上证50交易型开放式指数证券投资基金等的基金经理。
累计任职时间：4年又13天，现任基金资产总规模51.03亿元。
小结一下：万家创业板综合ETF(159541)作为全市场唯一跟踪创业板综合指数的ETF，结合硬科技与中小盘两大特色，流动性较好，给投资者投资创业板综合指数 带来便利工具，指数历史业绩出色，具有权益仓位高，操作透明度高，交易成本低，交易方便，交易效率高，等不少优势。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，万家创业板综合ETF(159541)是指数基金，创业板风险高于沪深300指数，波动较大，风险等级为r5,估值高于沪深300指数。c创业板指数的主要行业是新能源和医药生物行业，历史波动较大，比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
（本文部分数据来自wind、choice、券商研报等）
#雪球ETF星推官# #球友种草季# @今日话题 @雪球基金，@万家基金