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赵伟宏观探索
赵伟，国金证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事、北外滩国际金融学会理事，国家会计学院CPA创新发展研究中心特邀理事、学术顾问等。复旦大学、浙江大学、中国人民大学专硕校外导师，中国农业大学客座研究员、专硕导师。新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、金牛奖最具价值首席分析师等。代表性著作《转型之机》、《蜕变·新生》等。
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他的全部讨论
国内高频跟踪 | CCFI指数涨幅扩大（国金宏观·赵伟团队）
高频跟踪：工业生产平稳运行，CCFI指数涨幅扩大
【工业生产】工业生产平稳运行，汽车开工相对较好。本周，高炉开工、铝行业开工持平上周，中游汽车链开工相对较好，半钢胎、全钢胎开工有不同程度回升，环比分别增加0.3%、13.7%；铜杆开工也有上涨，环比增加16.6%；此外，化工链开工有所回落，...
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摘要
4月以来南华工业品价格指数显著上扬，不同商品涨价背后的经济逻辑如何，传递了哪些“复苏”信号？
一问：近期工业品价格走势？铜、铝、铁带动金属价格指数回升，能化商品中苯乙烯涨幅居前
近期南华工业品价格指数显著上扬，金属、能化指数均有明显增长。2月以来，南华...
土地出让收入能否企稳是关键——4月财政数据点评（国金宏观·赵伟团队）
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摘要
5月20日财政部公布1-4月财政收支情况。1—4月，全国一般公共预算收入80926亿元，同比下降2.7%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。
专项债发行慢或为短期扰动，土地出让收入是后续财政支出力度的关...
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摘要
5月17日，稳地产政策全面加码，购房门槛、房贷利率已至历史最低，后续政策还有哪些空间？系统梳理，供参考。
地产政策“工具箱”，还有哪些空间？
一、相较过往，本轮地产低迷时期更长，“三大堵点”拖累修复节奏
2024年初，地产新开工、竣工面积延续低迷，地产投...
国内政策跟踪：| 稳地产全面加码，“去库存”思路明确（国金宏观·赵伟团队）
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报告正文
政策跟踪
（一）政府收购存量住房支持政策落地
自4月政治局会议提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”后，地产“去库存”政策持续落地。此前已有的地方国企收购存量房主要为支持地产“以旧换新”，其存量房来自民众。而最近存量房收购对象为新房开...
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摘要
4月中旬以来，国内权益资产上涨、商品价格反弹；近期，北上资金与人民币汇率，也出现了一定积极信号。汇率变化背后，基本面的变化、对资本市场的意义？本文分析，可供参考。
热点思考：人民币资产，又添积极“信号”？
一问：人民币资产，又添积极“信号”？北上资金企...
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摘要
4月中旬以来，国内权益资产上涨、商品价格反弹；近期，北上资金与人民币汇率，也出现了一定积极信号。汇率变化背后，基本面的变化、对资本市场的意义？本文分析，可供参考。
热点思考：人民币资产，又添积极“信号”？
一问：人民币资产，又添积极“信号”？北上资金企...
资配周度跟踪 | 商品市场普遍上涨，原油价格小幅反弹（2024/05/13-2024/05...
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摘要
商品市场普遍上涨，原油价格小幅反弹（2024/05/13-2024/05/17）
股票市场：发达市场股指走势分化，新兴市场股指多数上涨。发达市场股指，恒生指数上涨3.1%，纳斯达克指数上涨2.1%，标普500上涨1.5%；新兴市场股指，伊斯坦布尔证交所全国30指数上涨4.56%，上证指数下跌0.16%...
2024年，美国财政是否会“拖后腿”？（国金宏观·赵伟团队）
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摘要
一季度，美国财政对GDP的正向拉动明显减弱。全年而言，财政是否会成为拖累？今年美国财政力度不及去年，立场中性偏紧，对消费的提振减弱，但交通基建、能源类支出扩大。后续需重点关注拜登会否继续推出新的支出计划。
热点思考：美国财政是否将拖累经济？
（一）2024美...
海外高频跟踪 | 美国第五轮关税整体规模较小，美国4月CPI环比低于预期（国金宏观·赵伟团队）
海外事件&数据：美国第五轮关税整体规模较小，美国4月CPI环比低于预期
第五轮关税整体规模小，锂电池的规模和进口依赖度最高。拜登加征关税是作为其在选举年支撑美国企业和吸引工人的一部分。贸易冲突以来中国在美国进口和对外投资中所占份额不断下降，收缩主要发生在“关税清单”领域。此轮...
2024年，美国财政是否会“拖后腿”？（国金宏观·赵伟团队）
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摘要
一季度，美国财政对GDP的正向拉动明显减弱。全年而言，财政是否会成为拖累？今年美国财政力度不及去年，立场中性偏紧，对消费的提振减弱，但交通基建、能源类支出扩大。后续需重点关注拜登会否继续推出新的支出计划。
热点思考：美国财政是否将拖累经济？
（一）2024美...
“复苏”号角已响起——4月经济数据点评（国金宏观·赵伟团队）
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事件
2024年4月，规模以上工业增加值同比6.7%、预期5.4%、前值4.5%；社会消费品零售总额同比2.3%、预期4.5%、前值3.1%；固定资产投资累计同比4.2%、预期4.7%、前值4.5%。
核心观点：“复苏”号角已响起
亮点1：外需强于内需，5月以来高频数据指向外需景气进一步改善，出口“...
【每周鉴读•第126期】理解当前增发特别国债的必要性：典型症状的典型政策
图源：VEER
■本文选自《复旦金融评论》
■作者：姚东旻 中央财经大学中国财政发展协同创新中心教授、副主任
■公众号：复旦金融评论
特别国债有何特殊之处？
为何在当前这个时间点发行特别国债？
政府负债率攀升会引发发行问题和通货膨胀吗？
此次特别国债有...
高频跟踪：工业生产整体较好，建筑业开工仍偏弱，出口景气显著上升
【上游生产】工业生产整体较好，建筑业开工低位震荡。本周，高炉开工延续回升、环比增加0.9%。中游生产呈现分化，其中化工链回落幅度较大，纯碱、PTA开工率环比分别减少2.4%、8.3%；汽车生产保持强势，半钢胎开工率处于历史...
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摘要
4月出口增速明显反弹，5月初高频数据映射的出口景气再度扩张。本轮出口改善有何不同，未来能否再“超预期”？
一、出口“强势”能否延续？全球制造业需求持续复苏下，5月初高频数据映射的出口景气再度扩张
年初以来，CCFI指数明显回升，与出口景气改善相互印证；5月上...
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摘要
4月6日以来，WTI原油、布油快速回调，已分别下跌10.0%、9.2%。油价快速调整的原因、后市展望？供参考。
热点思考：原油价格，何时止跌？
一问：近期，原油市场的新变化？美油补库超预期、地缘局势缓和，油价快速回调
年初以来，原油价格宽幅震荡；4月前油价的上涨...
资配周度跟踪 | 权益市场多数上行，贵金属全线上涨（2024/05/06-2024/05/...
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摘要
权益市场多数上行，贵金属全线上涨（2024/05/06-2024/05/10）
股票市场：发达市场股指多数上涨，新兴市场股指走势分化。发达市场中，德国DAX上涨4.3%，法国CAC40上涨3.3%，恒生指数上涨2.6%；新兴市场中，南非富时综指上涨2.66%，韩国综合指数上涨1.91%，上证指数上涨1.6%。...
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摘要
核心商品通缩，核心服务通胀却迟迟未见降温。近期房价指数同比触底反弹，市场担心可能预示着一波“二次通胀”的到来。然而，当我们深入分析核心服务通胀的构成时，发现服务业的“二次通胀”可能被过度放大了。
热点思考：美国服务通胀的压力有多大？
美国CPI结构中，住...
海外高频跟踪 | 特朗普机密文件案审理被推迟，美国初请失业人数超预期上升（国金宏观·赵伟团队）
海外事件&数据：特朗普机密文件案审理被推迟，美国初请失业人数超预期上升
特朗普机密文件案被推迟审理，利好特朗普竞选。截至5月9日，特朗普民调支持率46%，拜登支持率44.9%，七大摇摆州里，特朗普支持率依然保持领先。5月7日，联邦地区法官坎农宣布无限期推迟特朗普机密文件案审判。坎农表...
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摘要
近期，设备、汽车、住房等领域“以旧换新”政策持续落地。新一轮“以旧换新”有何新意？本文系统梳理，供参考。
不一样的“以旧换新”
一、设备更新：央行设立5000亿元再贷款，中央财政提供直接投资、资本金、贴息等支持
央行5000亿元科技创新和技术改造再贷款已...