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深耕出行场景，主打“高品质+短渠道+高周转”的新零售品牌商
公司是深耕出行场景，爆品研发与迭代能力强、小米多平台流量聚集、多 品牌战略扩张的新零售品牌商。公司主打高品质+短渠道+高周转，是国内 少数具备自主研发设计能力的龙头箱包企业.
公司与小米共同打造“90 分”品牌，定位于强出行场景，主打科技性功能性品类，是公司第一大自有品牌；“悠启 U'REVO”定位于都市泛出行场景，采用“深度买手”模式，满足新零售渠 道的泛品类需求。上海硕米为“稚行”的品牌运营公司，定位于儿童出行场景，目前处于品牌 培育期，初步试水儿童箱包、服饰与童车产品。
2017 年 B2C 业务营业收入同比增长 120%，占总营收比重持续快速提升。 2016 年公司 B2C营业收入为 2.3 亿元，2017 年增长至 5.07 亿元，营收占 比由 29.65%提升为 43.62%。2017 年“双 11”“90 分”在天猫、京东、小 米三大平台拿到销量、销售额、店铺销量、单品品类等共 9 项第一的全满 贯，超过新秀丽等国际大牌，其中“90 分”行李箱成为增长最快的爆款单品。 2017 年“双 11”当日“90 分”全网销量超 16 万只，单日全网销售额超过 7,000 万元，为 2016 年“双 11”的 3 倍。
自有品牌销售渠道主要分为小米渠道和自有渠道：
a.小米渠道（目前主要渠道）： ① 线上小米：小米全网电商（小米官网、米家有品、小米京东/天猫等）。 ② 线下小米之家：2017 年全国331 家，18 年预计超过 500 家。 ③ 小米海外：小米海外目前已经布局了 60 个国家，18 个重点的国家，包 括印度、俄罗斯、西班牙等，公司已建有印度工厂。
b.自有渠道：① 自有电商：发展天猫、京东、唯品会、小红书等旗舰店。 ② 团购礼品渠道：与航空公司、银行、电信运营商等合作，为常旅客计划、 信用卡积分计划等客户忠诚计划提供专属定制礼品产品。 ③ 渠道分销：18 年预计向韩国、日本、印度等持续增加线上渠道分销。 ④ 新零售渠道：阿里零售通、京东新通路、腾讯智慧零售等。
“90 分”品牌在阿里渠道增速迅猛，同比而言，90 分旅行箱市占率显著 提升，品牌力迅速提升：根据第三方爬虫数据监测，“90 分”旅行箱 18 年 4 月及 5 月“90 分”旅行箱阿里平台销售额分别同比增长 115.14%和 68.78%，天猫销售额分别同比增长 144.26%和 79.16%。“90 分”天猫销 售旅行箱在阿里平台的市占率 2017 年“双 11”位列第一，目前已经超过 3%，连续保持在前三的位置。
行业格局分散，高性价比国产品牌较为稀缺
消费品市场可以分为高端、中端和大众三个层次。中端市场和大众市场的品牌集中度潜力最大：高端产品的个性化定位决定 了其市场集中度具有一定天花板。我们认为，中端产品和大众产品具有较 强的流量吸引能力和较大的市场空间潜力，企业能够依靠流量优势、规模 优势和效率优势建立起品牌护城河，且经营时间越长品牌辨识度越强，获 客成本越低，流量越大，企业护城河越深，故能挤压其他竞争对手，提升 市场集中度。
我国箱包行业市场集中度不高，是典型的“蚂蚁市场”：Euromonitor 数 据显示，2013-2016 年 ，前 5/10/20/30 的 大 品 牌 市占 率 之 和 不 足 12.5%/16%/21%/24%。前 30 名品牌之后，剩余超过 70%的市场上聚集着 成千上万的众多杂牌，产品质量杂乱不一，无品牌辨识度。随着新一代消 费人群消费理念的升级和线上线下流量成本的提升，有品牌认知度的新国 货品牌有望在未来收割杂牌产品的市场份额。
公司直击中高端市场与大众市场，收割大部分中端&大众市场及部分高端 市场份额：一方面，借力小米深度绑定的数量众多供应商，构筑起共同体， 提升运转效率，最终向终端提供极具性价比的产品，并以性价比策略，凸 显品牌价值；另一方面，小米渠道聚集起来的流量优势会直接体现在营销 费用率的降低，继续加强规模优势，不断提高品牌市占率。最终，大量零 散的无品质保证的山寨产品因为无法在相同价格下提供优质产品而被清出， 部分价格虚高的高端品也会因消费者的逐渐理性而丢失部分市场，开润所 在的高性价比的中高端&大众品牌市场将会崛起。
2017 年“双 11”“90 分”在天猫、京东、小米三大平台拿到销量、销售额、 店铺销量、单品品类等共 9 项第 1 全满贯，超过新秀丽等国际大牌，其中 “90 分”行李箱成为增长最快的爆款单品。2017 年“双 11”当日“90 分”全网销 量超 16 万只，单日全网销售额超过 7,000 万元，为 2016 年“双 11”的 3 倍。
90分、新秀丽、 Rimowa天猫旗舰店销量第一单品对比
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