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有魄力，一口气下修到底
新星转债于7月3日公告下修转股价，修正前转股价为23.85元，下修后新的转股价为17.45元。
而此次新星转债下修的低价就是17.45元，也就是说，深圳新星的管理层一口气将新星转债的转股价下修到底了。
下修后，新星转债的转股价值从75提升至102，提升幅度超过36%。
要知道，新星转债24年8月才进入回售期，26年8月才到期，距离进入回售期还有一年多的时间，距离到期还有三年多的时间。
在存续期还有三年的情况下，虽然之前有过几次不下修，但是一下修就下修到底，可以说公司管理层的诚意满满，解决可转债问题的目的明确。
那么到底如何解决可转债问题呢？
可转债由于可以转换成股票，将债权人转化为股东，借的这笔钱就可以不还了，所以凭本事借的钱，能不还就不还。
可转债的强制赎回条款就是让公司实现不还钱的尚方宝剑。
强制赎回条款约定了，如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，即触发强制赎回条款。
新星转债下修后的转股价为17.45元，当前深圳新星的股价为17.92元，也就是说，当深圳新星的股价上涨至22.69元以上并且保持十五个交易日，那么就触发强制赎回条款了。
以当前的股价计算，股价上涨至22.69元，也就是要上涨30%，由于可转债与股票之间存在联动的关系，所以，转债价格也将会上涨至130元以上。
而触发强赎条款之后，如果公司行使强赎的权利，那么将会以100元面值加上应计利息赎回。
而此时，债券持有人就要面临接受赎回还是转换成股票的选择。
如果转换成股票，持有证券的市值还能保持在130元上下，而接受赎回是100元的面值。
相信，只要学过小学数学，都知道应该怎么做。
这样一来，公司就可以迫使债券持有人将转债转换成股票，从而将债权人转化为股东，借的钱就不用还了。
那么，此时新星转债该如何博弈呢？
如果此次新星转债下修转股价，就是为了未来强赎做准备，那么新星转债就有大概率能够上涨至130元以上。
当前新星转债的价格122.6元，距离130元还有6%的上涨空间。
而对于股价来讲，如果想要触发强制赎回，股价就要上涨30%甚至更多。
那么如此来看，好像博弈股价盈利更多啊。
理论上来讲确实如此，但是相对来讲，转债向下的空间有限，保底效果更好。
而投资深圳新星的股票，虽然所博弈空间更大，但是股价没有保底的效果，谁也不能保证未来股价就一定会涨，如果下跌了，则将要承担亏损。
博弈股价的风险则会更大。
再有，由于公司的主要产品六氟磷酸锂在去年大幅降价，公司不仅去年的利润减少，还计提存货跌价准备，导致公司去年及今年一季度业绩出现亏损。
目前来看，虽然六氟磷酸锂价格有回升趋势，但是涨价的预期并不是很高，所以，未来深圳新星的业绩依然存在不确定性。
（当然，这里还有个猜测：由于接下来就要发布半年报了，或许公司上半年的业绩好转了，公司有信心提升股价，所以选择在此时下修转股价，从而实现强赎。这种猜测孜R查了资料，没有得到有效的佐证，所以确定性不够。）
综合来看，从风险的角度来考虑，保守一些选择新星转债进行博弈可能会更好。
新星转债在6月26日的时候也被下调了信用评级，从AA-下调至A+，当日转债价格大幅下跌，目前来看，下调信用评级的风险基本释放了。
策略：将新星转债纳入摊大饼的池子中，耐心等待实现强赎。
同类型的博弈案例可以参考《晨丰转债》
$新星转债(SH113600)$ $深圳新星(SH603978)$ $晨丰转债(SH113628)$ #可转债套利策略#
往期精华：
《为何抢权配售能赚钱？》
《可转债长盈策略——摊大饼》
《可转债下修博弈如何盈利？》
《涨也开心，跌也开心的投资心态》
《REITs应该怎么投？》
《如何买才能稳赚？》
