05-14 14:01
海康这研发投入全市场靠前, ..股息分红拿来适用整个二级市场是不妥的。
1、五粮液生意模式明显好,未来分红率会持续提高,未来2-3年大概率能保持两位数的增长,确定性高。缺点是目前国内消费疲软,这主要是由于房地产大幅度下跌和宏观经济不景气导致城镇居民资产下降、对未来收入情况不乐观导致的,这个情况个人预计短期内很难逆转,消费不起来,五粮液大概率难以产生趋势性行情,更多的以估值修复、震荡为主。
2、海康威视是一个非常辛苦的二流生意,主要依靠人的努力和技术的持续积累,未来分红率再大幅度提高的空间不大了。优点是公司的海外业务和帮忙传统企业进行数字化转型业务未来前景非常看好,在国内卷出来的企业出海之后大部分都是降维打击,海外市场的最大风险来自于海康处于数据敏感行业, 容易遭受以美国为首的五眼联盟的打击;传统企业大规模的数字化已经是国家政策,市场空间非常大,即使有华为、腾讯等强大的对手,但是海康的生意根本还是做不完。当然对比五粮液,海康虽然未来想象空间更大,但是确定性不够强,仓位不应该配置太高。
二选一:当前的五粮液和海康威视你选谁?按照海康管理层今年的业绩指引160亿到170亿,以管理层以往务实的风格,保守按照160亿,五粮液年报中管理层的业绩指引是营收双位数增长,保守按利润同步10%增速约330亿。估值均在18到19倍之间,股利支付率目前都是60%。如果看资负表,现流表,五粮液更优秀并...