大盘策略
近期A股仍有多重上行动力，指数触底后，伴随经济修复过程企业盈利面扩大、景气扩散至中小市值企业，100-500亿市值的公司可能是开辟超额收益的最佳战场，这其中优先考虑具备行业β属性的优质赛道中的中小公司。
目前市场和抱团板块的估值仍在持续下行中，在宽幅震荡的行情中，宜淡化短期的博弈，从长视角维度寻找投资机会，核心思路是高景气和低估值。
年报叠加一季报逐步披露，一些因题材炒作而估值过高的个股将迎来业绩证伪，届时伴随一定的风险，关注业绩改善价格处于较低位的板块和个股，去年低基数下业绩超预期增长的公司，有望营造业绩行情。
股票优选
道通科技(688208):云服务和现金流表现亮眼，持续高速增长可期-开源证券：陈宝健,应瑛
公司发布2020年度报告，实现营收15.78亿元（+31.94%）；实现归母净利润4.33亿元（+32.44%）；拟向全体股东每10股派发现金红利5元（含税）。我们维持公司云服务和ADAS产品高速增长，经营性现金流表现亮眼
公司2020年实现营收15.78亿元，同比增长31.94%。分业务来看，汽车综合诊断产品和TPMS产品收入增速分别为27.3%和28.7%，软件云服务和ADAS产品收入增速分别为55.5%和36.9%，对整体营收增速贡献较大。毛利率来看，整体增加1.64个百分点至64.22%，主要由于公司四大产品线毛利率均有提升所致。值得注意的是，公司经营性现金流表现优异，同比增长148.75%至5.7亿元，我们判断是由于运营效率提升以及云服务收款增长所致。
智能网联时代，公司持续加大研发投入，夯实行业领先优势。2020年公司研发投入2.84亿元，同比增长57.24%，研发投入占营业收入的比例为17.99%，增加2.89个百分点。数字化方面，公司提供一站式的智能维修综合解决方案；电动化方面，公司持续拓展诊断产品对新能源车型的覆盖，开发智能电池分析系统产品；智能化方面，公司已组建超百人的高级辅助驾驶研发团队，对ADAS部分传感器系统进行持续投入。我们认为公司的前瞻布局有望充分把握行业发展良机。
2020年8月，公司发布股权激励计划，拟以27元/股的价格向141名激励对象授予限制性股票1258万股（占总股本的2.80%）。解锁条件为营业收入或毛利润复合增速达到50%/30%（分别解锁100%/50%）。我们认为，高标准股权激励方案一方面充分彰显公司对成长前景的信心，另一方面也有望激发员工活力从而加速业务发展。
光环新网(300383):云计算光环笼罩的IDC领先企业-东北证券：孙树明,史博文
5G+云计算时代带动IDC行业景气度持续提升，一线城市核心资源禀赋价值愈显。需求端角度，随着5G、物联网、大数据等技术快速普及，IDC行业有望迎来指数级流量增长的红利期。云计算厂商资本开支进入新一轮扩张期，IDC行业迎来快速发展阶段，长期增长性确定。供给端角度，土地、能耗政策进一步趋严，一线城市资源稀缺，北上广深等核心城市供需错配，存在巨大需求缺口，行业市场份额持续向以公司为代表的头部企业集中。公司云计算业务稳健发展，与AWS深度合作共展中国市场，在全球云计算领航者AWS的加持下打造一体两翼增值云服务模式，全方位赋能AWS云计算业务。
公司核心一线城市资源储备丰富，未来两年进入机柜投放加速释放期。公司为国内领先的零售型IDC企业。2019年底在运营8个数据中心，集中分布在北京和上海等核心地区，可供运营机柜规模3.6万个。目前公司在建房山二期、嘉定二期和燕郊三四期项目稳步推进，我们预计2021年新增机柜超过1万个，主要来自房山二期、燕郊三四期、上海嘉定二期等项目投产。2021-2022年新增机柜有望超过3万个，2022年除上述项目产能持续释放外，江苏昆山、天津宝坻等项目有望陆续投产，带动公司机柜规模和业绩加速增长。
REITs转型稳步推进，定增项目取得证监会同意批复。公司有望率先发行国内首支IDC公募REITs，获得先发优势，进一步提升公司市场份额。定增项目获得批复，募资不超过50亿元，主要投向房山二期(5000个机柜)、嘉定二期(5000个机柜)、燕郊三四期(15000个机柜)和长沙一期(16000个机柜)四个项目的建设及补充流动资金。项目完全投产后将增加预计11.5亿元净利润。
涨停复盘
