高股息投资常常被人质疑，因为代表着公司进入成熟期，只有高成长才能带来高价值，赚钱更快更多。我是一个偏向于高股息的投资者，并不是不知道高股息的局限，也不是不明白高成长的威力，从现金流折现的数学公式中就能感知得到。我早在10多年前这制作了一个模型去演示，如下图，这样就很直观，高成长就如现实中的美女明星。
为什么我自己又偏爱高股息，而不追逐高成长？原因有几点：
一、高成长也意味高估值，或者成长早体现在股价上面了，所以买入这类公司潜在的收益不一定高，只要成长预期不及，就有双杀的风险。
二、投资要注重确定性，“一鸟在手，胜过两鸟在林”，走向成熟也意味确定性高许多。这个道理就像从创业者和现成的企业家中挑选未来的富翁。看看孙正义，他投资成功了几家创业公司？他就是因为阿里巴巴才让他如此成功，运气占了很大的成份，不是人人都有这种运气。
三、任何以盈利为目的企业，终极只能以分红来回报投资者，不可能像黄金一样永远存在交易的价值，所以买入高分红的公司就是理所当然。
四、安全边际是投资成功的基石，之所以有高分红，说明估值不高，安全系数也高。
五、高分红代表盈利的质量好，财务的真实性更高，现金流强大，这是高价值企业的主要特征。
六、拿到公司分红，就可以用于生活，也可以用于再投资，从而带来投资组合的成长，这样就能弥补企业盈利增长率低的缺点。
七、注重股息的投资生活比纯粹追逐资本利得的投资方法更淡定，更平静，有更多的时间做其他的事情，这样的生活才是我所追求的。在我19年的投资生活中，从来都是重仓持有股票，没有空仓或减仓持有现金，收益率也挺满意的。当然，这些年运气不错，投资离不开努力，更需要一点运气。
买入高股息公司要注意的陷阱有：高分红能不能持续？将来会不会大幅倒退？是不是强周期行业？是不是出于炒作，然后高位套现？
精彩讨论
RC的研究哲学06-07 08:02股市里的观点，经常带有双标的色彩：
1、如果说高成长意味着高估值，成长早就体现在股价上了，同样的，高股息也可能早就体现在股价上了，同样有不及预期的风险。
2、投资要注重确定性，国债不是更好的选择么，确定性更高
3、任何以盈利为目的企业，终极只能以分红来回报投资者，这个观点是有问题的，无论怎么样，交易卖出获得的钱不是假的，是实实在在存在的，分红得到的钱和交易得到的钱都是钱，没区别。
4、之所以有高分红，说明估值不高，这个反推很有道理，股市是博弈的，其实也可以再反推，之说以估值不高，说明市场认为高分红不可持续，安全系数可能不高，有风险才给了低定价，平衡风险与收益
5、高分红代表盈利的质量好，财务的真实性更高，现金流强大，这条没问题
6、股市是有反身性的，不要低估了企业增长率低的伤害，利润下降，分红也就不可持续，高增长可以掩盖很多矛盾，但是增速下降，很多问题都会冒出来，变的十分尖锐，没有想象的那么安稳，很容易陷入恶性循环。拿到分红钱的喜悦可能不及市值下跌的难过，后者导致资产缩水更多，最终组合成长才是王道，但证明组合成长依然是账面价值的增长，这是一个悖论
买入高股息公司要注意的陷阱有：高分红能不能持续？将来会不会大幅倒退？是不是强周期行业？是不是出于炒作，然后高位套现？
所以，最终还是演变成需要具体问题具体分析，肯花心思去研究策略的，肯定是胜率高于不研究的，世上没有摊平的投资，都是需要付出的
投资要心静如水77706-07 08:20追求高股息是有必要的，但是也要分清楚如下陷阱：
1、这个高股息，是不是有连续性，还是昙花一现；
2、是不是有持续的高盈利能力，以保证以后每年都有高股息可派发。就像周期性公司那样，业绩、分红最好时，也可能就是周期顶部。买入后可能就会面临长时间的股价下跌，导致持股信心动摇。
所以我觉得深入理解公司的主营产品，市场竞争力，未来持续盈利能力，再此基础上再追求高股息也许更好些
比天空还远06-07 08:38适合自己的方法，就是最好的方法。
比如50、60岁的老人，风险偏好小的年轻人，都适合投资高股息股这种方法。
激进的年轻人，追求高收益率的人，想以小博大的人，适合投资成长股。
想赌的人、想赚快钱的人，适合做超短。
当然，这些都可能会亏钱，输了，得认。
银行股的坚定看好者06-07 08:14这些年，林园大莲子但斌葛神等大咖集体失声，公募基金、私募基金收益都成绩惨淡，因为它们擅长的成长股消费股的逻辑时代已经结束，宛惜的是大批投资人还在仰慕、学习他们过去的思维方式来分析当下的市场。很多文章谈论白酒的，不少人用收益率等指标分析成长股的.....。刻舟求剑使不得，真正的投资智慧，在于分清什么是“船”（时代背景），什么是“剑”（投资本质）。
很多大师在某个时段确实取得不错收益，但不要把他们神化了，他们恰巧赶上了经济高速发展的年代，享受了时代发展红利。记住，从来就没有消费股成长股的时代，只有时代下的成长股。过去的成功，往往是未来失败的最大陷阱。
做投资需要理解时代的“底层代码”，认识周期更迭的市场变化以应对时代的“范式转换”警惕路径依赖陷阱，旧投资体系会失效，需要构建与时代相匹配的新投资框架。真正的投资大师是“时代的翻译家”，他们不是预测未来而是理解当下时代DNA蕴含的未来密码，每个时代都给那些读懂其语法的人颁发超额收益的通行证。
玄灵仙门06-07 11:03煤炭前些年被认为最好的高股息品种. 大家一起抱团. 如今再看煤炭股，股价跌的那个惨，每年股息率几天就跌没了. 我觉得高股息前提是 ： 1 股价位置低，2 股价估值足够低，3 公司利润为正. 4 高股息的股都是低增长，但不能负增长. 利润下滑股价比利润跌的还快. 那么股息是不可持续的.
全部讨论
股市里的观点，经常带有双标的色彩：
1、如果说高成长意味着高估值，成长早就体现在股价上了，同样的，高股息也可能早就体现在股价上了，同样有不及预期的风险。
2、投资要注重确定性，国债不是更好的选择么，确定性更高
3、任何以盈利为目的企业，终极只能以分红来回报投资者，这个观点是有问题的，无论怎么样，交易卖出获得的钱不是假的，是实实在在存在的，分红得到的钱和交易得到的钱都是钱，没区别。
4、之所以有高分红，说明估值不高，这个反推很有道理，股市是博弈的，其实也可以再反推，之说以估值不高，说明市场认为高分红不可持续，安全系数可能不高，有风险才给了低定价，平衡风险与收益
5、高分红代表盈利的质量好，财务的真实性更高，现金流强大，这条没问题
6、股市是有反身性的，不要低估了企业增长率低的伤害，利润下降，分红也就不可持续，高增长可以掩盖很多矛盾，但是增速下降，很多问题都会冒出来，变的十分尖锐，没有想象的那么安稳，很容易陷入恶性循环。拿到分红钱的喜悦可能不及市值下跌的难过，后者导致资产缩水更多，最终组合成长才是王道，但证明组合成长依然是账面价值的增长，这是一个悖论
买入高股息公司要注意的陷阱有：高分红能不能持续？将来会不会大幅倒退？是不是强周期行业？是不是出于炒作，然后高位套现？
所以，最终还是演变成需要具体问题具体分析，肯花心思去研究策略的，肯定是胜率高于不研究的，世上没有摊平的投资，都是需要付出的
追求高股息是有必要的，但是也要分清楚如下陷阱：
1、这个高股息，是不是有连续性，还是昙花一现；
2、是不是有持续的高盈利能力，以保证以后每年都有高股息可派发。就像周期性公司那样，业绩、分红最好时，也可能就是周期顶部。买入后可能就会面临长时间的股价下跌，导致持股信心动摇。
所以我觉得深入理解公司的主营产品，市场竞争力，未来持续盈利能力，再此基础上再追求高股息也许更好些
适合自己的方法，就是最好的方法。
比如50、60岁的老人，风险偏好小的年轻人，都适合投资高股息股这种方法。
激进的年轻人，追求高收益率的人，想以小博大的人，适合投资成长股。
想赌的人、想赚快钱的人，适合做超短。
当然，这些都可能会亏钱，输了，得认。
这些年，林园大莲子但斌葛神等大咖集体失声，公募基金、私募基金收益都成绩惨淡，因为它们擅长的成长股消费股的逻辑时代已经结束，宛惜的是大批投资人还在仰慕、学习他们过去的思维方式来分析当下的市场。很多文章谈论白酒的，不少人用收益率等指标分析成长股的.....。刻舟求剑使不得，真正的投资智慧，在于分清什么是“船”（时代背景），什么是“剑”（投资本质）。
很多大师在某个时段确实取得不错收益，但不要把他们神化了，他们恰巧赶上了经济高速发展的年代，享受了时代发展红利。记住，从来就没有消费股成长股的时代，只有时代下的成长股。过去的成功，往往是未来失败的最大陷阱。
做投资需要理解时代的“底层代码”，认识周期更迭的市场变化以应对时代的“范式转换”警惕路径依赖陷阱，旧投资体系会失效，需要构建与时代相匹配的新投资框架。真正的投资大师是“时代的翻译家”，他们不是预测未来而是理解当下时代DNA蕴含的未来密码，每个时代都给那些读懂其语法的人颁发超额收益的通行证。
煤炭前些年被认为最好的高股息品种. 大家一起抱团. 如今再看煤炭股，股价跌的那个惨，每年股息率几天就跌没了. 我觉得高股息前提是 ： 1 股价位置低，2 股价估值足够低，3 公司利润为正. 4 高股息的股都是低增长，但不能负增长. 利润下滑股价比利润跌的还快. 那么股息是不可持续的.
孙是天使投资，投资性质决定了成功的概率就很低。以阿里巴巴为例，在他前面有8848，中华商务网，慧聪，made-in-china等等，国外就不说了，按那时候的情况，阿里能不能最后胜出，也是完全没把握的事，孙相当于是三教九流里挑将军。
高股息好像都有一个特点，就是大股东希望拿分红，或者说分红对大股东最有利。比如国企央企，比如股东集中、持股比例大。那些股权分散，小散占多数的，没见那家分红慷慨的。
任何以盈利为目的企业，终极只能以分红来回报投资者，不可能像黄金一样永远存在交易的价值，所以买入高分红的公司就是理所当然