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摘要：
upside：
①预期差在于21亿的大订单是否可以在23年确认收入。
②市场整体存量博弈情况下，军工板块β是否有短期回暖的可能性。
③估值历史最低值。
④非常乐观的测算下，23年10亿利润*30倍PE=300亿市值，对应股价68元，+40%。
downside：
①机构持股低，易方达...

北摩的机轮是前装业务（主机厂采购），刹车盘是后装业务（部队采购）。
刹车盘去年采购比较多，备货足，今年上半年采购少，下半年已经开始有大幅改善。
机轮里面也有细分，上半年交付更多的是控制系统，而不是毛利高的机轮，所以机轮业务毛利也再下滑，但是下半年开始情况已经在改善。