$五粮液(SZ000858)$ 小五和老泸选择了不同的增长路径：

1、五粮液是放量跌价

每500ML五粮液收入比去年下降了32.07元，近四年，每500ML五粮液收入分别为782.91,840.87,844.35,812.28元

每500ML系列酒收入比去年下降了8.13元

但，酒类总销量增加了25.12%

与此同时，经销商数量增加了81家

2、老窖是高端控量挺价，低端抢占市场

每500ML中高档酒收入增加59元，近四年，这个值为218.05,289.58,298.09,357.09元

但中高档酒的销量仅增长1.23%，同时产量在下降

每500ML普通酒收入增加0.72元，销量和产量都增加明显

此外，经销商数量在下降，特别是海外经销商，这几年持续下降，白酒出海已经被证伪。

两家公司的经营现金流都很良好，说明日子过得还不错。

但总的来说，千元地带白酒竞争已经很激烈，后面难说很好的估值

而且，两家在产能利用率并不高的情况下，都有庞大的在建产能，合计为14万吨。