主动基金与被动基金的概念
主动基金与被动基金的区分主要是从投资策略的角度来说的。
被动基金通常又称为指数基金，它是被动跟踪和复制一个指数、执行一个既定的策略，通常是市值加权策略，还有聪明的β策略：红利、价值、质量、低波动等因子暴露，这种策略是既定的，基金只要被动跟踪和执行、实现较小的跟踪误差就可以。
我们通常熟知的跟踪沪深300、中证500、创业板指、中证红利等指数的基金就是指数基金。
而主动基金是一种充分发挥基金管理团队主观能动性的投资形式，不同的投研团队有不同的能力圈，因而也可能有不同的投资策略；在基金管理过程中投资策略还可以不断的进化和迭代。这种主动管理锚定一定的目标指数或业绩基准，以实现超额收益为最终目的。
由此可见，管理主动基金更具有挑战性。我们通常较为熟知的明星基金经理通常也是主动基金经理。
主动基金的类型
按主动基金投资标的，主动基金主要可以分为股票型基金、偏股（积极配置）混合型基金、标准（平衡）混合型基金、偏债（保守）混合型基金、债券型基金和货币基金等几大类。
1、股票型基金
一般来说，股票型基金是指只投资股票、不投资债券的基金类型。
根据中国证监会发布的修订版《公募证券投资基金运作管理办法》（自2015年8月8日起实施），股票型基金持有股票仓位下限调整为80%，之前的标准是股票仓位不低于60%。
除了留下少量现金应对日常赎回，股票型基金理论上可以无限接近满仓，但股票仓位下限是80%。正因为股票型基金仓位最高，同等条件下长期收益最高，波动和回撤也是最大的。
2、偏股混合型基金
偏股混合型基金又称为积极配置混合型基金，投资股票的仓位为60-95%，债券仓位大体为5-40%。每只偏股混合型基金具体是多大比例的股票仓位，取决于基金经理是偏激进还是偏稳健的投资风格，比如像朱少醒的富国天惠就是一只偏股混合型基金，但他基本上长期维持90%以上的高股票仓位，债券仓位很低；而有的基金经理可能相对稳健和保守，股票仓位就会低一些。很多灵活配置混合型基金实际上也是偏股混合型基金。
由于配置了部分债券仓位，偏股混合型基金的长期总体回报要比股票型基金低一些，波动和回撤也要小一点。
3、平衡混合型基金
也称标准混合型基金，是一种股债均配型的混合基金，股票和债券各一半的仓位。但实际运作过程中，股票仓位可能会位于40-60%之间。
这类基金目前数量很少。它的回报低于偏股混合型基金，回撤也低于偏股混合型基金，理论上它的回撤差不多只是股票型基金的一半左右。
“平衡”的另一层含义实际上是稳健，更适合追求稳健风格的投资者。
4、偏债混合型基金
又称保守混合型基金。通常股票仓位低于40%、高于20%的称为偏债混合型基金；而股票仓位低于20%的称为二级债券型基金。
债券仓位不低于80%的二级债基又被称为积极型债券基金，它除了在二级市场配置10-20%的股票仓位，一般在债券里面会配置一部分可转换债券，从而使得整个基金具备了一定的进攻属性。
5、债券型基金
债券型基金是指以国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益类基金”。
债券型基金又分为纯债型基金和普通债券型基金。
纯债基金的投资范围为国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债券、可分离交易可转债的纯债部分、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具，可转债仅投资二级市场可分离交易可转债的纯债部分。
普通债券型基金在80%以上仓位投资纯债券以外，还可以少量投资可转债。可转债既有债性，同时也有一定的股性，而且因为可转债可以转换成公司股票在二级市场流通，因而普通债券型基金的波动稍大，收益也可能更高一些。
本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。
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