$华能国际(SH600011)$ $华润电力(00836)$
一。总体方面
1. 人民币贬值对列表数据有不小影响。
2. 总的利润约66亿，非常好。火电/风光电全面盈利，与其它央企比优势明显。
3. 人员薪酬同比增加较大，恢复到了2021年水平。华润薪酬与业绩挂钩，2022年火电亏损，所以该部分薪酬降低较多。这点，比其它央企好多了。
4. 负债上升较快，达到1500多亿港币，主要是有大量在建工程。
5. 财务费用21亿港币，去年19.4亿港币。
公司风光电投资很大，确实面临较大资金压力。分拆到国内上市算是一个次优方案。公司分拆后，将成为一家业务成熟，现金流优良的企业，希望能加大分红力度，成为优质高息股。
二。火电
火电扭亏了，确实是传说中的7亿。差不多度电利润1分钱，略低于预期。
入炉折合标煤成本1040多，比较正常。煤价是5月底开始大幅度下降的，由于存煤影响，所以还没体现到入炉成本。下半年的煤电，更加值得预期。
三。风光电
风光电发电量227亿，收入124亿港币，利润59.5亿港币。
风光电收入增幅低于发电量增幅，主要原因是人民币下跌。如果加回，应该说符合预期。
风电在建项目超过5GW，光伏超过5GW，大部分在东部和中部地区。公司应该会维持这样的风光电投资强度。公司下半年，风光电投产应该会加快。
四。本年度风光电设备招标项目清单
五。下半年预期
1. 下半年煤电发电量大致与去年持平，利润25~30亿港币。
2. 风光电下半年投产加快，发电量增幅维持，利润40亿港币。
下半年利润大约68亿港币，全年利润135亿港币。