展望一下大唐新能源的分红能力

$大唐新能源(01798)$ $华电国际(SH600027)$ $长江电力(SH600900)$ 

大唐新能源应该是第一个具有高比例分红能力的新能源发电公司。

一。大唐新能源财务现状

参考公司3季报，估计2022年风电发电量超260亿度，光伏发电量接近17亿度。

预计2022年收入约120亿人民币左右，利润超过30亿。

预计2022年折旧为45亿，财务费用20亿。

2022年Q3：总资产942亿，其中应收账款130亿（部分拖欠的新能源补贴）。总负债602亿，永续债152亿。有息负债约455亿。

二。公司2022年项目和投资

2022年招标项目（截至11月20日），风电600MW，光伏200MW，总投资约41亿。

三。展望分红能力

按目前公司新项目投资力度，折旧基本覆盖新项目投资，大部分利润可用于分红。

公司目前新项目扩展情况下，预计平均利润增速为略低于10%、公司有能力将分红率提高到50%，保留一半利润用于减少高息的永续债和其它开支。

按50%分红，2022年分红15亿，每股分红0.22港币。

股息率 = 0.22 / 2.18 = 约10%

四。与同行业标杆比较

由于绿电的资源属性与水电类似，具有永续经营特征，可以与水电比较。

长江电力A股息率：4%

华电国际H股息率：9%

川投能源A股息率：3.3%

龙源电力H股息率：不到2%