| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：1 |
我什么时候说过因为高息，所以经济恶化？我说的是高息国家经济容易恶化，说错了吗？难道一个国家的经济会因为央行提高利率就迅速止跌反弹？你可以看看那么多货币的实际走势，是不是一提高利率汇率短期就会上升，经济学不是数学，它研究的是自然界中最复杂最不确定的因素：人。我也没有说过我高深，不明白你为什么会这么想。经济学是世界上最伟大的学科之一，但是鱼龙混杂太厉害，因为它没有一个有效的淘汰机制。
你明显把因果搞颠倒了。
到底是高息国家的经济容易恶化？还是经济恶化导致外资流出，逼迫央行提高利率吸引外资流入以平衡流出的资金？你说的卢比、雷亚尔无不如此。
还有，把固定汇率制和浮动汇率制混为一谈根本就是错误的。我之前的结论是由巴菲特的文章引出的，说的是美国的利率市场，也就是浮动汇率制下的利率平价理论。
几十年前的理论未必过时，几千年前的勾股定理仍然在用。在你没有搞懂一个理论之前，先别忙着否定。贬低经济学家并不意味着你很高深。
利率平价是几十年前的理论了，背景是当时低效率的金融市场。在资本可以自由流动的前提下，高息货币与低息货币的利率差异必然被汇率变动所磨平，央行宣布大幅提高利率都会导致本国货币汇率下跌，高息国家经济容易恶化，所以高息货币的实际跌幅很多时候还要大于当初的利率差。你可以看看卢比，雷亚尔这些高息货币近几年是怎么走的。如果你知道印度卢比一年后对人民币至少贬值10%，印度经济可能会恶化，你还会持有以卢比计价的印度资产吗？
我不明白“高息货币贬值都很快”这个观点从何而来？根据凯恩斯的利率平价理论，在浮动汇率制下，一国高利率必然导致短期资金流入，从而短期推高本国的汇率水平。
在固定汇率制下，中国央行保持利率的自主化必须对外资进行管制，而香港保持资本项目的自由流动必须紧跟美元利率。这就是蒙代尔所说的不可能三角：一国的固定汇率体制、资本项目的自由化和利率的自主化，三者不能同时兼得。