美联储主席鲍威尔之前重申，他将“采取适当行动”以保持经济扩张。鲍威尔之前在巴黎发表讲话时，详细阐述了美联储官员对贸易发展和全球经济增长的担忧，因其导致经济前景的“不确定性”增加。这被交易员理解为指向宽松的货币政策。
现货白银大涨，创近期新高。白银CFTC持仓数据显示，白银投机性净多头持仓自5月底达到-10.3%的接近历史低位的水平至今，在不断上行，最新的持仓比例为11.51%，目前还非常健康，仍低于最近3年均值18.9%，相比于黄金净多头持仓的40%（已超过最近三年均值27.7%和最近十年均值29.7%，接近最近十年最高52%），仍有进一步上行的空间。
白银和黄金同为贵金属，白银兼具了黄金的金融属性，从1968年以来两者的价格的相关系数为0.905。从金融属性角度分析，白银和美元指数、美国实际利率从逻辑上具有负相关关系。在对黄金的价格看涨的逻辑下，叠加目前金银比处于历史高位，白银有较强的价格上涨动力。
值得关注的是，白银标的股价尚需铅锌产品的催化。对于A股的白银标的，由于大多和铅锌伴生，从企业毛利角度，需要考虑铅锌的价格周期。从历史上看，每次白银行情启动时，铅锌均处于上升周期。对于全球的基钦周期，下半年有望迎来新的周期起点，需求端有望边际转暖，同时带动铅锌等价格止跌反弹，利好A股白银标的。