$生物股份(SH600201)$ 23年收入和利润离多年前的高点仍然想去甚远，好在在畜牧养殖行业整体极其艰难的情况下，公司应收、存货、合同负债依然维持在正常水平，未见恶化。

23年销售费用3.4亿，占收入比例21.41%，有点高了，一方面和直营增长较快有关，另一方面符合竞争激烈型2B业务特点。

其他权益工具投资在23Q4增加了0.9亿，估计是德康农牧的0.7亿应收变成股权还增收了二千多万，后者于2023年12月6日于港交所上市，开盘价36.95元，目前股价51.55元，不知道这部分股权有多长限售期，到时能否获利撤退，而不是真的搞成了长期投资？同理，24Q1增加的1.4亿其他权益工具投资，应该是天邦食品的应收变成后者子公司史记生物的股权了，好像是置换成了2.5%的股权吧。怎么说，用这种方式处置应收，总比坏了好。

总的来说，经营上若想看到大的变化，只能是等到畜牧养殖行业产能出清，好在这个信号已开始出现了，另外就是送一张非洲猪瘟疫苗彩票。