作者 | 前进的胡萝卜
来源 | 局外人APP
调研前言：中兴—沈阳商业大厦（集团）股份有限公司地处沈阳核心商圈之一太原街的为数不多的商贸类企业，公司近几年的业绩没什么大的起色，盈利始终保持在8000万左右，但公司股价不断下滑，目前总市值已经跌至18亿，接近净资产。前几年国企改革的风声让大商系和盾安系接连举牌，但最后又没了下文，本次局外人前往公司，看看公司基本面还有无改变的可能。
中兴沈阳商业大厦
激动的投资者，接连的质问
中兴商业主营业务为商业百货，本次召开会议的地点也是在公司自己的商城中。整个商城分为方城和主楼两部分，中间有通道连接，局外人在大楼里绕了半天，之后经人指点才找到会议室。不得不说，这样多层次的百货大楼，对于不常逛街的人来说无异于迷宫了。
商城内部环境
会议现场来看，公司管理层悉数到场，董事长徐晓勇较为年轻，曾任沈阳市苏家屯区委副书记。目前既是公司的董事长，又代理董事会秘书，据证代解释前董秘因为个人身体原因离职。
除管理层外，参会人员还包括公司第五大股东沈阳新松机器人自动化股份有限公司的一位代表、中国证券报的记者以及包括局外人在内的两位中小投资者。
会议议程没什么可说的，而本次会议并没有设置交流环节，因为参会前，证代刘女士就曾打来电话，表示目前董事长身兼数职，工作繁忙，所以希望由她在会后解答局外人的疑问，局外人当时也答应了。
不过会议休会期间，另一位中小投资者来到公司，情绪有些激动，在现场表达了他的不满，据其表示，公司成立他就买了公司的股票，但这些年来公司固步自封，几乎没什么变化，而同期许多公司的业绩都是爆发式的增长。
此外，这位小股东对公司董事长有较大的意见，认为公司的发展问题董事长要承担很大责任，期间也质问董事长此前是否有商业工作的经验和历练，何德何能担任公司董事长一职。对于公司未来发展情况，其也提出了一些疑问，但没等董事长回答结束，就被他打断了，表示：“你还打官腔，算了，你回答完毕，谢谢你。”
中兴商业股东大会
至于整场交流的具体情况，读者们可前往公司对话详细了解。
国企改革的故事没有下文
中兴商业目前的大股东是沈阳中兴商业集团有限公司，属于国资控股。几年前，大商系资本与盾安系资本曾纷纷举牌中兴商业，弄得满城风雨，当时大商系资本和盾安系资本举牌中兴商业，主要是基于中兴商业的国资背景，寄希望于国资改革预期。而且中兴商业旗下的中兴商业大厦以23.7万平方米建筑面积（自有物业，12.5万平方米经营面积）占据沈阳核心的太原街商圈优势地段，本身也具有一定的优势。
本来中兴商业确实有放弃国有控股的计划，据说当时员工都等着拿补偿金回家了，但后来国资委突然下了命令，终止了中兴商业的股份转让，那次的改革以失败告终。而直到今天，公司依旧是国资控股。
对此，刘女士在交流中表示，目前公司的国有股权问题需要国资委以及政府整体安排，而从前一段时间控股股东的一致行动人账户增持了2%来看，国资委应该还没有打算放弃控股权。
中兴商业股东大会
大商系和盾安系目前倒也还在公司十大股东之列。目前公司的第二大股东和第四大股东分别为大商集团有限公司和大商投资管理有限公司，是大商系资本的两个触角，为一致行动人。大商系在2014年曾经四度举牌中兴商业，股份占比达到20%左右，在2015年时进行了适当减持，之后就一直没有太多动作，目前合计持有公司17%左右的股份。
属于盾安系的杭州如山创业投资有限公司前段时间倒是有一波减持行为，从原先的第二大股东降至第三大股东。就刘女士所说，应该是其遭遇了资金链断裂的问题，公司紧急处置资产，因为当初举牌的时候成本是11、12块钱，前一段时间公告减持，其实是在赔钱减持。而且此次会议，杭州如山创业投资有限公司也没有派人前来参会。这也能从侧面理解为什么公司股价处于低迷位置，市场并不希望为其高位套现抬轿。
业绩多年没有起色
最后说回公司的经营，中兴商业以商业零售为主要业务,经营业态包括百货、超市、网络购物平台等，主要分布于沈阳市核心商圈。
百货零售行业的上市公司局外人此前已经去过很多家了，包括步步高、中百集团、茂业商业、银座股份、武汉中商、南京新百等等。百货零售行业的困境其实也已经是老生常谈的问题了，销售额增长放缓，毛利普遍下滑，行业竞争加剧，价格战不断……
从中兴商业这几年的财报来看，公司的业绩基本也没有什么成长性可言，营收多年来不断下滑，净利润上下浮动，基本也就保持在8000万左右。
这些年来，公司也不是没有一点改变的行动，但目前看来，成效甚微。2017年公司以1.4亿购买“华润·橡树湾”三期14#商业独立体，从此变为一个商场，四个超市的格局，2017年的营收也终于停止下滑，但增长仅2000万左右。
为了发展线上，公司成立子公司中兴云购科技发展有限公司，旗下中兴云购网也于2014年上线，但目前还处于烧钱模式，每年亏损3、400万，虽然数额不大，但盈利遥遥无期。
其他子公司的话，全资子公司抚顺中兴时代广场商业有限公司因为与苏宁的纠纷，在2015年12月就停止经营，官司已经打了3年多，至今还没有了结，也不知道什么时候能了结。沈阳中兴文化传媒有限公司规模更小，基本对公司业绩无明显影响，但总体投资并未收回。
从公司目前的情况来看，也只剩下国企改革的故事可以讲讲了，但就现场得到的信息来看，近期国企改革的可能性也不大。
看完调研报告觉得不过瘾的读者，可以前往局外人官网或官方APP，查看股东大会完整交流录音及更多上市公司情况。
▼
更多精彩推荐，请关注我们
▼
把时间交给阅读
