老窖这几年的增速一直是25%+。这个增速，很明显是难以持久的，这点应该没有疑问吧？没有企业可以永远保持25%的增速，早晚要像五粮液一样从30%跌到15%附近。这时候就要从估值入手，五粮液20年增速突然腰斩，之后再也没起来过，但当年的股价却是一飞冲天。所以21年后，五粮液走得非常弱，并不是因为...