文中核心观点我不是太认同,我同样也是做机械设计出身的,老东家和三一多多少少还是竞争关系,我也谈谈我的观点:
1、首先,我从来不质疑三一的优秀,11年那波周期顶点到现在,当时徐工、三一、中联三足鼎立,现在三一变成了寡头
2、在我眼中,像三一、潍柴这类公司,本质上都是周期股,为什么呢?因为需求在某个时间段总会见顶,见顶后你又不可能通过提价来消除业绩回归常态增长或者不增长的预期
3、过去几年,工程机械、重卡等行业,确实经历了浩浩荡荡的景气周期,包括我2018年重点研究过的杰瑞,都是如此,但是景气周期一过,业绩回归个位数增长或者下滑,那什么支撑现在的估值,是值得深思的,毕竟等业绩确定出现下滑再想跑,已经来不及了
4、所以,在这种时候,无论怎么看好工程机械、无论怎么看好重卡,估值不便宜的情况下,就看谁的业绩能支撑估值,能撑起来股价就还能走一段,支撑不起来,等到戴维斯双杀,那种景气周期低估阶段到来以后的绝望,只有完全经历过11年到18年一轮低估周期的人,才能切身感受到!
$三一重工(SH600031)$ $潍柴动力$潍柴动力(SZ000338)$ $杰瑞股份(SZ002353)$