我认为把cxo的风险扩散到全部出海企业肯定是非常不理性的。
过高关税美国是尝到过高通胀的苦的。
cxo为什么更特殊呢？
因为关于限制中国生物医药的讨论在美国政坛从未消失过，是芯片之后非常危险的科技领域。
所幸目前美国生物医药对中国是顺差状态所以没有下狠手。
对于两国的生物医药领域最后一定会出现实质性的负面政策，只是不确定是不是发生在cxo领域，因为川普在位的那几年美国国家安全明确提出的限制领域是原料药行业，这个从美国国家安全角度来看比cxo被禁要更具备合理性。
如果中美生物医药最终出现摩擦，原料药仍是我认为风险排行第一的细分。
不过原料药绑定了cdmo，所以还是cxo。。。