$山东黄金(SH600547)$ 1、尽管短期涨幅较高，但从大趋势来看，黄金已进入一个较好的配置区间和周期。
2、COMEX黄金期货到现在年化实际上超过八个点。很多人不相信年化超过八个点，不相信这么高。 通常实际利率上升应对应金价回调，但黄金为什么不仅没有回调，还持续创新高？ 我认为需要用新的视角看待这个世界和黄金发生的变化。我们的黄金分析框架，过去11年迭代了三次，这次也正在迭代过程中。3、巴菲特有个理论是，做多黄金是在做多恐惧，比如股债双杀时，你买黄金去参与避险的逻辑比较顺。那反过来，可能股票长期上涨的过程中，你配黄金有点跷跷板的意思，意义就不大了。 其实不然，二者是弱相关性，不等于因果……
巴菲特挣的股票的钱，黄金是挣的货币超发的钱。
4、黄金核心定价逻辑实际上来自货币扩张，以及购买其他资产的性价比不够高。5、黄金股票基本上相当于黄金的放大器，在几轮大的黄金上涨周期中，股票都是放大的。当然，在黄金出现短期波动时，它也会波动。 6、很多人觉得买金饰品也是投资黄金，其实作为投资是不合算的，满足消费美观是合理的。近期黄金市场成为焦点，作为我国最大的黄金ETF基金经理许之彦日前在一次线上会客室中，就黄金新高和背后的投资逻辑作了上述判断。