题记：群体的狂欢与逃散下的牛熊轮回均是过场，只有价值创造与实现超额利润的能力，才决定了一个产业或公司在资本市场的长期地位。本文将从居民需求、行业竞争与长期利率三大因素来阐述中国股市和产业结构演变的基本逻辑。一、居民需求几乎所有的产业的价值创造都围绕着居民的最终...