猪价近期持续小幅反弹。上周，全国22省市生猪出厂价15.09元/公斤，周涨0.17元。二育进场客观上或持续一段时间，前期疫情爆发主要发生在去年4季度和2024年1-2月份，疫情爆发导致仔猪存栏下降进而影响到4-6月份育肥猪出栏和供给，这二者将影响到短期猪价或继续上涨。
行业盈亏盈亏情况来看有所改善。主产区自繁自养头亏损61元，周少亏43元。主产区15公斤仔猪出栏均价46.61元/公斤，周涨6.03元。随着育肥环节持续减亏和繁育环节盈利上升，行业主动去产能动力或减弱。
产能方面，据官方数据，截至24年2月底，全国能繁母猪存栏4042万头，月环比下降0.6%；卓创/钢联/涌益数据，截至24年2月底，能繁存栏环比-0.1%/-0.28%/0.28%。2月份行业产能去化速度明显放缓，主要是受到仔猪价格反弹的影响。
本轮产能去化时间已经超过1年，按照多方数据，产能累计去化了10%甚至更多，去化幅度明显超过21-22年期间，当时产能去化幅度约8-9%。从产能去化角度，2024年猪价走势很可能会复刻2022年。可以看出2022年猪价，在三四月触底后反弹。按照2022价格走势，猪价或将迎来反弹期，企业盈利端或将迎来改善。
生猪价格有望反转，板块股价有望跟随猪价上行，景气度将逐季上行。目前生猪板块存在较好的投资机会，有兴趣的可以关注一下$畜牧养殖ETF（516670）$跟踪中证畜牧养殖指数，管理费率为0.2%/年，在同主题ETF中属于最低水平，或许值得关注。