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【时隔一年目标价下调800,券商研报应该怎么看?】

有券商研究团队发布某上市公司的分析报告,整体观点乐观,长期看好。但细心的网友却发现,与一年前相比,虽然维持了乐观展望,目标价却下调了将近800块,有啥门道?

其实券商研报是很好的参考资料,只是要看得需要点儿门道。

很多人看研报最关注的是结论(包括目标价、投资评级等),第二关注的是推荐逻辑,有时间才看细节。在我看来,完全反了。

投资评级是没有标准答案的,对同样的票不同的人完全可以做出不同的决策且无所谓对错,具体原因可参见我们之前的文章。

目标价更是心中花。以开头提到的报告为例,对基本面是一如既往乐观,目标价却可以跟着市场调整。一年前市场在亢奋状态,大家都贵,目标价就给得高些;现在都被杀了估值,喊太高就不太好。你看,公司是同样的公司,证据是同样的证据,目标价却可以是完全不同的目标价。

投资逻辑的参考价值比投资评级和目标价要大,通常在报告的“摘要”部分。通畅的逻辑是投资决策的必要条件,读摘要,有助于我们迅速抓住股票的关键点。

但必要条件不是充分条件。顺畅的投资逻辑并不能带来高概率的投资回报,因为绝大多数投资逻辑是行不通的,这是一个容易被忽视的先验规律。换言之,没有投资逻辑是万万不行的,有了投资逻辑也基本上不行。

决定一只股票行不行的,是“事实”,而非“逻辑”。逻辑好比一个“if…then…”语句,事实能决定if后面的条件存不存在。事实从哪里找,在报告的细节中,在繁复的图表中,在枯燥的叙事中,这些东西,恰恰是我在读报告时最关注的。当然,数据来源也要保持关注,没有任何一个事实可以被默认为是事实

总之,券商研报是好东西,要让好东西发挥功效,要有好的打开方式。

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以上内容仅代表个人观点,不作为投资建议,请大家理性。

精彩讨论

我不是大V-2022-04-14 20:02

股价长期是树上的花,中期是心里的花,短期是炸金花

Caleb892022-04-14 19:58

券商目标价=现价*(1.3 至 1.5)。给太低不够诱惑,给太高怕吓跑了你。

中广泳池建造厂家2022-04-14 19:14

中信证券 小老弟你在交我做事吗

启明-价值远航2022-04-14 22:53

卖方的研究报告总是无限的乐观

wanawatrlike2022-04-14 22:28

决定一只股票行不行的,是“事实”,而非“逻辑”。逻辑好比一个“if…then…”语句,事实能决定if后面的条件存不存在。

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诺依曼Feng2022-04-20 12:18

券商研报是好东西,要让好东西发挥功效,要有好的打开方式

双树下的和尚2022-04-17 20:48

没有任何一个事实可以被默认为事实。
姜老板真是金句频出啊

2020股票人生2022-04-17 01:40

3200

羽田鸣一2022-04-16 08:29

我的理解是研报里的逻辑是现时事实的提炼,很多研报失效问题是出现在未来事实推断这个环节

积钰之府2022-04-15 18:05

水涨涨了,船就高;水落了,船就搁浅了。因势利导,相时而动。券商真万金油也。

太昊大天尊2022-04-15 17:08

直接说是茅台就是了,我大A有哪个票能再减800

小韭菜啊你2022-04-15 17:07

亏钱就怪券商?券商能控制股价吗?你不看好你为什么要买呢?

老吴u0h2022-04-15 17:06

券商研报路径与买六合彩如出一辙

leeyizheng2022-04-15 16:46

因为跌了所以调低,以为涨了所以调高,上市公司和基金公司不能白花钱养这帮券商啊

生无大事2022-04-15 13:06

茅台利润增长率比中国建筑高不了多少,市盈率却是10倍差距