姜老板认为,两轮牛熊周期之内的业绩,基本由随机性主导。但是算上2022年熊市,经历过两轮牛熊得从2018年前入职的基金经理找,长期业绩好的规模都是200亿以上了。规模一定是业绩的天敌,这些基金经理的超额收益还会有,极大概率不如前几年。那么我是不是可以这么认为,就是一定程度上为了确定性牺牲一定的收益,毕竟黑马挖掘是专业机构做的事。
我们无法提供对未来一年市场走势的研判,也不知哪个风格或哪个板块会表现更好,在我看来这些都是市场先生掷骰子的结果。但着眼长期,市场却很友好,投资周期越长,预期回报率越高,亏损可能越低。这是朴素却很少人在意的道理,我们在意,所以一直坚持做长期决策,不做短期择时,过去的成绩还不错,期待以后也不差。
中国经济将降速,但股市长期回报却可能提升,因为资产质量的提升。一类资产的长期回报取决于分子端的盈利能力,和分母端的买入价格。影响长期盈利能力的不是增速,而是竞争格局,存量经济下大部分行业的格局会趋向优化,带来有竞争优势企业的盈利能力提升。另一方面,市场倾向于给高增速以慷慨的高估值,反而给稳健者低估值,这意味着当下A股市场(也包括港股市场)中存在不少的高风险报酬比标的,跟它们的行业属性无关。
综上所述,我们的目标是长期风险报酬比,不是单一年度的收益率,更不是阶段性排名;我们只应对市场,不预测市场,所以对当下的市场抱持乐观的态度。持有人如果想买入我们的基金后净值即步入上涨通道,则可能会失望,非我们不愿,是真的不能;如果您也有与我们同样的耐心,则前路并不难行。
内容来源:《我的基金年报》。以上内容仅代表个人观点,不作为投资建议,请大家理性
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姜老板认为,两轮牛熊周期之内的业绩,基本由随机性主导。但是算上2022年熊市,经历过两轮牛熊得从2018年前入职的基金经理找,长期业绩好的规模都是200亿以上了。规模一定是业绩的天敌,这些基金经理的超额收益还会有,极大概率不如前几年。那么我是不是可以这么认为,就是一定程度上为了确定性牺牲一定的收益,毕竟黑马挖掘是专业机构做的事。