$邮储银行(SH601658)$ $招商银行(SH600036)$ $中国银行(SH601988)$
。。。2023报表来看，邮储银行增长潜力大，存款结构优化了，信贷与中收也确实增长了。邮储银行与邮政集团协商调整了储蓄代理费率，导致综合费率有所下降。然而，这种费率的下降并不足以完全抵消息差下降的影响。这本质上反映了邮储银行与邮政自营网点之间的利益分配问题，在未来的发展中，息差可能会继续呈下降趋势，费率调整，不同阶段解决不同的问题，不可能每次都是一方收益增长而另一方不增长或少增长。只要发展中，只能是双方互利共赢。 第二次触发费率调整，存款结构优化目标已经达成，两年及以上期限存款规模很小，一年期存款大幅度增加，应该可以适当调降利率？方才符合“一是商业可持续原则，二是互利共赢原则”
为什么买全国性的银行？
首先，价值投资是长线投资，1~3年，股票数量不变，获得稳定且可以增长的利息，3-5年后呢，实现股价的上涨；10年以后的天花板，大多数就不会考虑了，其实更容易评估。
。。价值投资是一种注重长期收益的投资策略，其核心在于寻找并持有那些具有持续增长潜力和稳定现金流的优质股票。对于全国性银行的股票投资，这种策略尤为适用。
。。在价值投资的框架下，1~3年的持有期内，投资者期望通过银行稳定的分红政策获得稳定且可增长的利息收入。而在3~5年的持有期后，投资者则期待通过股价的上涨实现资本增值。
。。10年以后的天花板问题，对于邮储银行这样的金融机构，其在县域和农村市场的发展潜力是显著的，尤其是当这些市场的金融服务水平相对落后时。通过比较和借鉴城市金融水平和国有大行的存贷规模和相关参数，结合邮储银行的历史财务数据和市场增长率，可以预估邮储银行的资产规模和存款、贷款业务的增长倍数。预估的数值需要定期根据最新的数据和信息进行更新和调整。
。。从分析方法角度，需要提高预测的确定性，城市由于银行间竞争激烈且变数较多，很评估五年以后情况。李录买入邮储银行被忽视的一点是，由于企业独特的“自营+代理”模式，具有区域垄断性，在下沉市场可以有效排除其他竞争者的扰动，相对确定地预估邮储银行进入成熟时期的各项经营数据。
（从分析方法的角度来看，提高预测的确定性是投资决策中的关键。在银行业这个竞争激烈且变数较多的市场中，预测未来五年的情况确实具有挑战性。然而，李录在购买邮储银行的决策中，精准地识别了邮储银行独特的“自营+代理”模式所带来的优势，这使得他在下沉市场能够相对确定地预估邮储银行的未来经营数据）
全国性的银行的优势
第1，由于规模限制，它很难形成一套比较完整的管理系统，特别基于互联网和人工智能的管理系统的开发成本还是比较高的。
第2，银行的更容易受到地方的行政干预，无法持续的保证长期风险控制能力。
第3，全国银行可以利用区域间资金成本和存量的差异，比如，经济发展慢的地方的存款的利息较低，而经济发展快的地方呢，贷款的利息较高，而存款规模相对有限，这样就可以取长补短，在地区之间调配获得更高的收益。
。。关于全国性银行优势的详细解释：
完整的管理系统：全国性银行由于规模较大，能够投入更多资源来建立和完善先进的管理系统。这些系统通常基于互联网和人工智能技术，尽管开发成本较高，但全国性银行有能力承担，并通过这些系统提高效率、优化服务并降低风险。
更少受地方行政干预：相比地方性银行，全国性银行更少受到地方政府的行政干预。这使得全国性银行在风险控制、贷款审批等方面能够保持更高的独立性和客观性，从而有助于其长期稳健发展。
利用区域间资金成本和存量差异：全国性银行可以利用不同地区之间的资金成本和存量差异来优化其业务。例如，在经济发展较慢的地区，存款利息可能较低，而在经济发展快的地区，贷款利息可能较高。全国性银行可以在这些地区之间进行资金调配，从而获得更高的收益。
广泛的覆盖范围：全国性银行通过遍布全国的分支机构和网络，能够覆盖更广泛的客户群体和地域范围。这不仅增加了其市场份额和收入来源，还为其提供了更多的业务机会和风险管理手段。
多样化的产品和服务：由于规模较大、资源丰富，全国性银行通常能够提供更多样化的金融产品和服务。这不仅可以满足不同客户的需求，还有助于降低经营风险并提高盈利能力。
综上所述，全国性银行在管理系统、风险控制、资金调配以及产品和服务多样化等方面具有明显优势。这些优势使得全国性银行成为投资者青睐的对象之一，尤其是在价值投资策略下，全国性银行的稳定分红政策和长期增长潜力使其成为理想的投资标的。