恒瑞医药作为目前A股市值最高的医药公司，可能争议最大的还是对其估值的不同意见。
个人认为，很明显，目前市场给予恒瑞医药的仍然是一个成长性标的的估值，而非一家成熟期公司的估值，这主要原因就是，恒瑞医药作为创新药引领龙头，创新药成果已经进入到收获阶段，未来成长的想象空间很大，因此目前市场还不会更改对其估值采取的高成长性预期，即使2021年-2023年这三年期间因仿制药受集采影响，营收与净利润都出现下滑，还未突破2020年的业绩高点，但是不妨碍市场对于恒瑞医药未来成长性的这个大方向的预期和偏高估值。
目前恒瑞医药的这个估值水平，按高成长性估值标的的普遍估值水平，是在合理范围的，那些一定要用成熟期缓慢增长的公司的估值（合理水平约为20左右）标准来衡量恒瑞医药的投资者，很可能会在很长一段时间无法如愿以偿的看到估值下降到那样的水平，因而错过一家像恒瑞医药这样的优秀的好公司。
为什么说恒瑞医药是一家好公司？给出几点明确的理由：
1、战略具有定力，且知行合一。始终紧紧围绕“科技创新”和“国际化”两大战略，按高起点、大投入的要求践行这两大战略，高研发投入就是最硬的手段，这对于一家想打造创新核心竞争力的企业而言，就是扎扎实实的付出，言有行，必有果。
2、恒瑞医药在践行“科技创新”和“国际化”的战略的同时，不断优化产品结构，改变了多年前抗癌药一支独大的局面，目前已经形成了镇痛麻醉、造影剂、输液等不同领域全面发展的格局，且正在进一步拓宽销售领域，在保持现有抗肿瘤药和手术用药的基础上，重点围绕免疫治疗、心血管、代谢疾病、疼痛管理等领域打造新的增长点，不断丰富多元化产品管线，以推动公司可持续发展。这一点非常重要的原因，就是这是“科技创新”的基础，只有在保证良性发展与绝对的财务实力的基础上，才能为创新提供源源不断的投入支持，作为研发周期长，风险高的创新药领域，这种可持续发展的实力与稳健的财务支持，其实就是真正核心竞争力，因为需要有持续高投入与承受高风险的能力，才谈得上持续创新，才能最终到达那个收获的季节。无疑，目前的恒瑞医药已经具备这个核心竞争力，这是长期打基础的结果，从管理层这些经营思路来看，就展现了非常明显的长期主义的好品质！
3、从恒瑞医药的研发投入和研发持续性可以判断，恒瑞医药真正重视的是长期的研发创新的核心竞争力。真正的创新实力，与创新药的收获期，并不依赖某一段时期的某一个单品。目前恒瑞医药已有业务结构合理稳健，集采的影响基本已经落地消化，创新药也逐步进入收获期，值得期待，管线不断丰富，对它的信心在于，并不会去期待某个单品出现销售暴涨，而在于这是一家在持续投入产出的模式已经进入良性循环的公司，能够支撑长期研发创新战略的执行，就能够不依赖于或者对赌某一个创新单品所提提供的回报，而是持续的产品与管线的丰富。而且公司一直依赖的路径是内生增长，在A股融资仅上市时一次，负债率也很低，资金来源主要依赖自身业务发展，内生发展模式良性循环，不存在外延扩张的风险。虽然竞争同质化与竞争激烈是需要面对，但是放在这场竞争中来看，恒瑞医药的竞争实力也是排在前列，这是可持续的综合竞争能力，而非赌性和运气。