什么是好的商业模式？有人问过@大道无形我有型 段永平这个问题，段永平的回答是：“好的商业模式就是能长期产生很多净现金的模式”；听到这个回答后不禁要问：“什么样的公司，能长期产生很多净现金呢？”这个问题困扰我很长时间，今天做一个整理；
我认为商业模式好坏的第一因素是“供给的弹性，和需求的确定性”，且供给是主要矛盾；
因为影响需求的因素一般都是比较客观的，也是长因子，除了一些受政策影响比较大的行业，很少有行业的需求会因人主观的意愿去创造或缩减，比如消费品行业的需求就比较稳定，且不受人主观的影响；而供给受人主观的影响比较大，因此是短因子，很多行业都是在被看好后，产能大量的上马，很快就导致供给过剩；
简单总结下：“需求一般受客观因素影响且是长因子，供给一般受主观因素影响且是短因子，因此在大多数时候供给是主要矛盾”；因此在评估商业模式好坏的时候，首先要看供给的弹性，供给弹性比较大的行业，商业模式一般都不好；这样的行业只有在短期供不应求的时候，企业可以短暂的赚钱，但很快也会带来产能的快速扩张，导致供过于求，导致企业赚钱无法持续；
其次看需求，这里要看的是需求的确定性，而不是需求是否会扩张，或者是需求是否具有周期性；需求的空间潜力和周期性，影响的是企业价值的大小，不影响需求的确定性，和商业模式好坏的关系不大，真正影响商业模式好坏的是需求的确定性；
综合前面的阐述，好的商业模式具有“供给很受限，需求确定性很高”的特征，这样的企业才可以长期的赚钱；换言之，供给受限的层度和需求确定性的层度，基本决定了一家企业的质地；
在分析供给弹性的时候，可以问2个问题：第一，如果我有足够多的钱和人力等条件，是否可以生产出与目标公司性能等同的商品或服务？第二，如果我生产出了与目标公司性能等同的商品或服务，用户是否会无差别的购买？前者是产品力，后者是品牌和渠道（品牌是长期稳定因子，渠道是可模仿的短期因子）；一般偏功能属性的产品，产品力是主要矛盾，偏精神属性的产品，品牌力是主要矛盾；
如果供给的弹性很大，容易供过于求，最坏的结果是出现了价格战，价格战可能会导致企业出现亏损（注意不是说净利润增速下降，或者说净利润负增长）；次坏的结果是没有出现价格战，因此不影响利润率，但销售的规模受到了影响，这种情况可能会导致净利润负增长，但不会出现亏损；最好的结果是供过于求的时候，目标企业的营收和利润率都不受影响，甚至还能维持增长；出现这种情况，往往预示着目标企业的竞争优势很强；因此在分析供给弹性的时候，除了问上面2个问题，还可以从结果上回溯历史数据（至少近10年），观察在行业不景气的时候，目标企业的业绩表现，是完全不受影响？还是影响到销售额但利润率不受影响？还是陷入了价格战，导致利润受到了很大的影响呢？
还有其它一些因素会影响到商业模式的好坏，部分举例如下：
1、维持销售规模更依赖留存还是拉新？或者说消费者对公司产品或服务的黏性有多大？粘性大的公司稳定性更高，如果公司维持销售规模主要靠拉新，或者说消费者对公司的产品或服务的黏性不大，经营的难度会很大，其稳定性会比较低
2、自由现金流是否好？这涉及到生意需要的资本开支，或上下游的付现情况（如是否会出现比较多的应收账款）等；
3、上下游的竞争格局；上下游的竞争格局过于集中，或导致其话语权过高，会影响到目标公司的稳定性
4、固定资产，存货等保值，甚至增值的能力；有些行业的存货贬值很快，销售不景气的时候，公司容易降价，甚至是亏本销售，给行业带来恶性竞争；但是如高端白酒，存货会随着时间增值，这样的行业一般不会陷入恶性的价格战；
5、负债率是否过高？负债高会因为价格下跌导致存货贬值，或会因为外部断贷导致现金流断裂，这2种情况对企业都是致命的，且企业无法管控；因此，高负债企业稳定性很低；
还有其它比较重要的影响因素，有兴趣的朋友可以补充一下；#商业模式#