$伊利股份(SH600887)$ 对伊利来讲，传统商超的没落对他的护城河还是有影响的，不然很难解释为啥“认养一头牛”一个全新的品牌能做大。也就是说，以前看起来坚不可摧的城墙出现了缺口，加上鲜奶的分流，我发现伊利在冷鲜奶没有良好的表现，山姆这么重要的品牌宣传的一个渠道，蒙牛进去了，但伊利没有。
电商内卷导致的价格下跌也进一步导致线下实体的衰落，关键这种趋势很难给人以乐观的预期。
雪糕也随着冷链成本的下降，参与到了电商的内卷，价格下降的也很快。
总结一下，渠道构筑的优势不在坚不可摧，电商的内卷加剧了价格下滑，冷鲜奶伊利是比较犹豫的，给了很多厂家机会。在加上老生常谈的一条，对于非乳品重视程度不够。刚看了2024年的规划，依然没啥变化。
这里提几个问题供大家思考，一是牛奶会不会逐步走向白牌化？也就是说，市面上会有几个大牌子，谁便宜买谁，也许是直接在网上点击几下就能完成比价，牛奶会送货上门。二是，牛奶这些年出现了一些新玩家，价格也在不断下探，但矿泉水格局基本稳固，价格也相对稳定。我个人的看法还是在于上游稀缺性的不同，原奶的供应充足，而好的水源不好找，这对供给会产生更大的约束。