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调研小结：公司的母猪规模如期扩充，配种量、仔猪生产规模、及生猪存栏均稳步提升，显示公司非瘟防控得力、已回归扩张通道，未来出栏量有望逐季增长。成本端仍维持行业领先水平，未来有望继续改善。预计19Q4起盈利弹性加速释放。
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盛夏 18601194182/熊承慧 13811823824/彭家乐/朱欣頔
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1. 出栏量：
1）母猪：年底130万头能繁没有问题。现在的配种规模在30万头以上，里面肯定也有空怀的。配种率（配种的猪中能怀上的）大概92-95%，分娩率一般是90-95%，比之前有提高。是美国的一个专家给做的“深度输精”技术导致的。
2）仔猪：产仔效率大概11-12头/胎，现在每个月有150-200万头仔猪生产规模。
3）生猪存栏：到年底的生猪（包括母猪）存栏规模估计在900万头。
4）出栏节奏：不会让母猪闲着，只要猪场正常投产，就会相应安排配种和出栏。猪价高的时候，会做一下压栏做一些小的调节，春节前会有一些猪提前销售。什么时候卖猪主要是销售部在规划。上个月发现择时的问题之后，现在基本就是均衡卖了。
5）12月情况：预期出栏量略有增长，均重估计比11月低一点（上个月有压栏择时）。
6）猪场建设：东北的工地现在都没停，以前的话这个时候已经停了。去广西建的猪舍和河南的猪舍是一样的，现在唯一的挑战是防台风（这个可以通过增加成本来实现）。广西预计半年以后可以出猪，但明年下半年广西的量还比较少。现在母猪和育肥一般在一个厂了，就隔了一个箱体。猪舍是不连接的。以前大的两点式，是为了避免蓝耳病。现在主要为了防止非瘟。以前是地排风，现在是上排风。还是热交换。
2. 成本：
完全成本在9月的基础上略有下降。纯生产端的成绩有改善，但是费用摊销还没降下来。
成本归结：按批次归结，一批至少是6个单元，3600头。如果是拔牙式处理的话，最多滞后6个月体现，平均是3个月。猪场里头，一个单元包括20个栏位，每个单位500-600头猪，拔牙的时候，好的是一个单元里拔3个单位、拔牙率大概15%。
3. 猪价及行业趋势
猪价：整体感觉明年和后年都可以，但是后年应该没有明年高。估计后年缺猪的比例比2016年要高。
行业趋势：500头以上的猪场占行业的1/3, 500头以下的猪场占行业的2/3。从仔猪销售来看，估计散户是在大量减少的。