回复@逐梦山人: 首先，我的模型里完全没有考虑CPI，这块利润很高，我怕你说我吹牛，我就完全没考虑。第二，考虑到当前PIAM打价格战，热控价格杀了一半，基本不赚钱。但这个市场不能完全退出吧。第三，设备折旧大，一期13个亿包括了7000吨的公辅设施，所以前期这就很大利润被降低了。护城河的目的是公司能在电子市场拓展，这块市场大难度高，90%+海外垄断。//@逐梦山人:回复@Master马:瑞华泰嘉兴基地投产后理论的ROE，不到15%。。为什么这么低，还厂家少，护城河的价值在哪里？