宏观|大类资产风险定价周度观察-4月第4周
1、4月第3周各类资产表现：4月第3周，美股三大指数多数小幅下跌。Wind全A下跌2.51%，日均成交额下降至11246亿元。30个一级行业中仅3个行业实现上涨，家电、银行和煤炭表现相对靠前；消费者服务、电子和综合金融表现靠后。信用债指数上升0.12%，国债指数上升0.14%。2、4月第3周，Wind全A的风险溢价处于略低于【中性】水平（中位数下0.2倍标准差，45%分位）。沪深300和上证50的风险溢价分别下降至49%和59%分位、中盘股（中证500）的风险溢价维持在21%分位。金融、周期、成长、消费的风险溢价为48%、52%、57%、45%分位。3、4月第3周，除大盘和中盘价值外拥挤度均小幅下降。大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长的拥挤度分别为79%、56%、82%、39%、73%、62%历史分位。
风险提示：地缘冲突进一步升级；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧。
（注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。）
证券研究报告： 大类资产风险定价周度观察-4月第4周—宏观
对外发布时间： 2023-04-27
研报发布机构： 天风证券股份有限公司
本报告分析师：
宋雪涛 SAC编号 S1110517090003
林彦 SAC编号 S1110522100002
