当大脑遇到金钱:来自贾森·茨威格的投资箴言

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1,十项投资基本原则——“THINK TWICE

(1), Take the global view. 以全球性视角看待投资。 

(2), Hope for the best, but expect the worst. 追求最高目标,做好最坏打算。

(3), Investigate, then invest. 先调查,再投资。

(4), Never say always. 永远不要说“永远”。(单笔投资不要超过投资组合10%的比例限制,你的判断不可能永远正确,要确保留得青山在)

(5), Know what you don’t know. 清楚你不知道的事情。

(6), The past is not prologue. 未来不是历史的延续。

(7), Weigh what they say. 见其行而不是听其言。

(8), If it sounds too good to be true, it probably is. 说得太好肯定不是真的。

(9), Costs are killers. 成本是杀手。(频繁的交易成本会消耗掉投资收益)

(10), Eggs go splat. 放好鸡蛋(不要把全部鸡蛋放在一个篮子里)

2,不管你认为自己对投资的认识有多么深不可测,或是多么微不足道,要想成功抵达投资金融的极致境界,肯定还有很多我们需要了解的东西——包括我们自己

3,任何可能会出错的东西注定会出错,而且总会出现在你最不希望它出现的时候。

4,什么是造就成功投资者的根源,本杰明·格雷尔姆是这样说的:

“并不需要高人一等的洞察力和知识,最需要的,就是为自己制定简单易行的原则,然后再矢志不移地去坚持这个原则”。

5,在没有经过深思熟虑之前,绝对不要做出任何重要决定。

6,回顾是展望的一半,甚至更多”——引用自艾米丽·狄金森

7,在投资中,遏制住贪婪的几点建议:

(1), 在华尔街,只有一件事确信无疑:没有任何东西是确定无疑的。

(2), 福无双至。

(3), 紧紧看住“保命钱”,非迫不得已,绝不动用。

(4), 抑制提示的诱惑力。贪婪机会的减少,再加上可期望收益率的减低,就等于自我控制力的提高。

(5), 三思而后行。(THINK TWICE)

8, 功课做得最多的投资者,未必是最成功的投资者,原因在于:

(1), 市场往往是正确的。

(2), 动钱就需要花钱。(想想交易费用的存在)

(3), 随机性原则。(市场上总是存在不可预测的事情)

9,多巴胺(dopamine)是中脑产生的一种神经原物质,它直接影响人们的情绪,这种物质的增加会提高人的兴奋度,甚至会令人成瘾。

关于多巴胺与回报的三个有意义的结论:

(1), 实现期望并不能体验到多巴胺的快感。

(2), 意想不到的收获更能让大脑勃然兴奋。

(3), 如果期待的回报没有实现,多巴胺就会干涸。

10,公众性的投机绝对是不可救药的投资毒瘤,从财务角度看,事不过三才是雷打不动的规律。

11,太多的投资者、业余玩家甚至是专业投资家,都不是在低买高卖,而是高买低卖,其背后的动因,不过是受近期结果的强大影响。(即受股价最近连续大涨的影响)

12,实际上,作为投资者,我们面对的唯一的真正挑战,就是如何认识真正的自己。

13,在经历了一系列盈利性交易之后,我们会不自觉地关闭杏仁体,让盲目的安全感占据我们的大脑,这种安全幻觉很可能会让你陷入险境。

14,当一连串财务上的成功让膝下沟回(subgenual cingulate, 反射系统中的一个中枢)如烈火般燃烧起来的时候,不让自己欣喜若狂、坐立不安都很难,此时风险意识早就变成了耳边风。于是,这种狂躁的情绪根本就不可能让你放弃曾经一路飘红的股票,任何极端情绪都是正常的,突兀迸发的狂躁同样不会带来好结果。

15,我们对自己无知的忽视,也会影响我们在财务上的判断。

16,在投资中,对大多数人而言,最重要的并不是他们知道多少,而是他们能真正意识到,到底有多少是自己不知道的。实际上,除了少犯大错误以外,投资者根本就不需要做什么。——引用自沃伦·巴菲特

17,对陌生感觉的过度反应,换句话说,对真正风险的视而不见,才是投资者所面临的最大危险。

18,在你每次因为股价突然下跌而卖出股票时,受益的都是股票经纪商,而你只会越来越穷,越来越战战兢兢。

19,如果财经新闻让我们感到焦虑或恐惧,出乎意外或是兴高采烈,其他很多投资者也极有可能产生共鸣。

20,那些靠扩大盈利率或在失败中崛起的企业,更具潜力。

21,意外横财的感觉到底有多好,取决于是你控制它,还是它控制你。

22,对财务损失产生的懊悔指数,不仅取决于实际的金额,更重要的是你自身怎样看待这笔损失。

23,让你不为懊悔缠身的一些建议:

(1), 直面现实,坦言失败。

(2), 严守规矩,不越雷池。

(3), 扣动扳机,寻求帮助。(只要有可能就听听别人的意见)

(4), 卖掉不是山穷水尽,换来的也许是柳暗花明。

(5), 纵然撒手,不弃希望。(只要卖出股票,就千万不要再去关注这些股票是不是还会再反弹)

(6), 及时止损,切勿匆忙。

(7), 认识习惯,依从惯性。

(8), 用好现金,切勿浪费。

(9), 转变思维,找好定位。

(10), 眼不见,心不烦。

(11), 心平气和,均衡发展。(构建合理资产组合,并定期进行投资组合再平衡)

24,金钱让你的感觉到底有多好,在一定程度上取决于你身边的人有多少钱。

25,关于运气:运气绝不仅仅是在正确的时间处在正确的位置,而是把握正确的时间和正确的地点,从而最大限度地挖掘它们的价值。

*备注:贾森·茨威格是美国金融投资领域权威学者,经典投资巨著《聪明的投资者》的主编。本文为笔者整理自贾森·茨威格的投资力作《当大脑遇到金钱》。