项目A、B为什么说已经完成研发呢?财报上显示的状态为:在研。
一些tips:
1、公司本年度年报多处表述了在车联网/无人驾驶、卫星通信/低轨卫星等方向的研发成果,其中一些具体内容见图。
2、随着前期的三个大额研发项目(历期报告均以项目A、B、C表述,截止期末,三个项目开发支出分别为10173万元、11975万元、7763万元)中项目A、B两项已于2024年1月全部完成。本期企业开发支出、研发费用等项目开始较上年末有所减少(2023年项目A、B、C开发支出分别为4862万元、2896万元、3354万元,这两年这三个项目的研发投入即占了企业全部研发投入的一大半)。本年度企业研发支出16211万元,资本化金额11222万元,资本化比例69.22%。企业研发投入对于创远这个规模的企业而言还是非常高的,资本化比例还是处于较高水平。
3、这三个一直比较神秘的研发项目中的A、B项目因为已经完成研发。本期报告也首次对项目具体内容进行了介绍。
项目A:开发面向未来移动通信的高性能、高稳定性的矢量网络分析产品,打破国外技术和市场垄断,弥补国内矢量网络分析仪短板。产品可应用于移动通信(6G)、V2X、卫星通信、国防军工等领域,对公司业务发展及行业影响力将产生积极影响。
项目B:高端信道仿真器目前市场和技术均被国外垄断。开发出高频大带款信道仿真器,弥补短板。
公司投入了巨额研发投入的几个项目都是6G、卫星通信等领域打破国外垄断实现国产替代的高端仪器项目。另外披露的两个研发项目“基于再生式虚拟卫星及5G模拟信号源的隧道内外无缝导航系统”、“面向Network2030的信息中心网络规模试验与6G芯片测试验证平台”。也分别是北斗导航、6G、太赫兹等领域的研发投入。
2024年业绩展望:公司年报中也对这一点进行了表述,简而言之,受5G建设放缓,公司2023年营收有所下滑,而公司早已提前完成了5.5G(毫米波)频段的研发及产品开发,接下来的营收水平就看5G-A(即5.5G)落地后的产品销售增长了。很凑巧,今天正好有个新闻,中国移动宣布将正式商用5.5G。
公司推出的股权激励目标2024年营收是3.8亿元,我觉得这次股权激励的目标是有一定参考性的,是个公司员工拼命也会完成的股权激励计划。随着大额研发项目陆续完结,研发投入后续有所减少的概率挺大,同时看2023年公司毛利率水平,如果2024年3.8亿元营收的目标能够完成,2024年企业盈利能力将会非常乐观。而是否能完成,最主要的外部因素估计也就是看5.5G、卫星互联网、车联网/无人驾驶测试等业务方向的落地进度了。而其中5.5G肯定是最关键点,卫星互联网、无人驾驶这些感觉还是概念炒作机会大于业绩兑现的阶段。