石英股份Q4业绩环比大幅下降，个人猜测是和下游光伏重点客户达成了降价锁量协议，尤尼明去年Q1时希望内层砂长期锁量锁价在18万元/吨（当时进口内层砂价格在14万元/吨），下游普遍不能接受，后来博弈结果是现货价格一路推涨至60万元/吨，前三季度下游利润还可以，能接受涨价，Q4下游进入亏损，估计也是只能接受现实，可能和尤尼明达成锁量锁价协议，以推动尤尼明同意扩产。
对于石英股份来讲，因为23年末有大量新增产能量产，和下游达成降价并长期锁量是合作共赢的，公司也不用担心大幅扩产后价格可能崩塌，另外锁量也能在一定程度震慑跨界玩家，因为就算跨界成功，也没有多少客户，客户都锁量了。
从国家战略和行业长期发展来看，提升国内产能和供给比例，降低被美国卡脖子的风险是势在必行的，石英股份也应该承担这个光荣任务。
另外石英董秘之前也有明确回复过与下游光伏客户签订了锁量供货协议，基本能印证我的猜想。
Q4单季度8亿利润，加上新增产能的投入，24年预估40亿以上，25年50亿以上，并且这个是稳定利润，非周期利润，对应现在市值不过8倍和6倍左右，高纯石英砂作为高增长，高壁垒行业，给予合理20倍估值，空间还非常大。
明天股价如果大幅低开是非常合适的逐步加仓机会。$石英股份(SH603688)$