李克罗

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股份公司把贷款存在关联银行，关联银行通过集团公司旗下的龙马小贷放贷给经销商//@酒金岁月:你不了解了吧，老窖集团旗下龙马小贷有酒企贷，酒商贷和酒人贷，做这件事。但是跟上市公司没关系啊，上市公司钱都是真金白银货币资金，没有消失和蒸发。

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看问题要有历史的眼光、动态的眼光、发展的眼光。赛道股走着走着就成了白马股，当红白马股再走着走着，就成了过气的白马股。平安曾经也是赛道，万科曾经也是赛道，只不过现在过气了；微软曾经也是赛道，苹果曾经也是赛道，只不过现在还没过气。只有茅台这种千年老妖，很长时间都不会过气。
把...

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回复@不明真相的群众: 没读过斯密的《道德情操论》吗？资本主义的成功，一个是法律精神，一个是基督教精神，即敬畏上帝衍生的道德情操、公序良俗。//@不明真相的群众:回复@宁守拙毋用巧:“道德”是啥？写在哪里？有几条？ “社会”是谁？身份证号码多少？

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应该是既有汾酒也有茅台，还有绍兴酒。遵义虽然还没解放，但是北京饭店是全国有名的大饭店，有一些茅台存货是正常的。 汾酒为了宣传，有些话难免不尽不实，不能全信。

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中国酒业协会秘书长宋书玉说：“纯粮食酒约占整个白酒产量的10%以下。” 好酒不是太多，而是太少。茅五泸汾等名优品牌更是少之又少。

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假设用两万多亿把茅台整个买下来，最值钱的有这么几样：1、20多万吨库存老酒，董事长说“价值好多万亿”。2、品牌。成义烧坊同治元年建立（1862年），经过160年的沉淀，茅台这个品牌值多少钱？特别是建国后长期的“国酒”地位，给茅台积累了巨大的品牌价值。3、原产地保护15.03平方公里，这块地值...

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要论长跑，谁也跑不过茅台。不断有人掉队，只有茅台依然气定神闲，后劲十足。

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图便宜买腾讯，不就跟图便宜买银行一样了吗？没想到腾讯沦落到这个地步啦。 移动互联和腾讯早已过了高速成长期，明显不如朝气蓬勃、活力十足的新能源。

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老行业都是从新行业发展过来的，大公司都是从小公司发展起来的。
新兴产业一开始会有很多玩家，都想分一杯羹，大量资源投入进来，很快就会过剩，形成泡沫，于是开始残酷的淘汰赛，竞争力不够的企业就会退出，少数优秀企业就会趁机整合资源，越做越大，最后形成稳定的寡头。
对于投资来说，...

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“酱香出厂越存越香，浓香八代五粮液出厂即巅峰，酱香本身的属性就决定了它又金融属性，高度浓香基酒没出厂才有金融属性。”
这个说法很有道理，楼主没有展开，大家可能不太理解这说的是什么意思，我来试着展开解释一下。
首先发...

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巴菲特其实很懂得与时俱进，绝对不是一个僵化的人。他有过两次重大转变，第一次是从烟蒂股转向成长股，从格雷厄姆体系转向费雪体系（他自己说从大猩猩进化成了人），第二次从历史悠久、经营稳健的白马股，拓展到新兴科技公司。
老巴和芒格一直都在努力拓展能力圈，学习新事物，试图去理解那些...

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奢侈品最早起源于欧洲，有些大贵族、大领主追求高品质生活，寻常物品满足不了，就在自家庄园自己造，专供家族使用。特点是只求东西好，不惜成本，不厌其烦，精益求精，不追求产量，数量少而品质精。后来资产阶级兴起，贵族没落，有些贵族为了维持生计，就把原来的这种专用品推向市场，价格很高，但...

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回复@老吴DLSD酿股: 市场很努力，试图吸收能吸收到的所有信息，发现企业真正的价值，做出最准确的定价。但是市场不是神仙，有种种局限，所以只能根据企业的发展情况，随时调整对企业的定价。这就有点像哲学上的永远在逼近真理，但永远达不到真理。从这个意义上来说，市场永远都是无效的。//@...

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市场既有静态的无效，也有动态的无效。
以茅台为例，这家公司未来能生存多少年？存续期内能挣多少现金流？如果市场真的有效，那就应该提前预见到这些变量，并体现到当前时点的定价上。可是市场有这种能力吗？
也就是说，我们之所以能够挣到企业长期成长的钱，根本原因也是市场的定价错误。

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这些话不是随便说的，我来解读一下场面话背后的深意。
1、“支持习酒坚持酱香酒工艺古法传承，支持习酒坚持质量第一和质量优先”，这意思是说，习酒的古法工艺来自茅台，现在虽然分家了，但我不跟你计较，你可以继续用，但要好好用，别把质量做砸了，那样对我的声誉也不好。
2、“将永远维...

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回复@羽辰帅哥: 茅台是最近10多年才崛起的？你的意思是说规模吧，看规模的话，茅台确实很长时间都是一个小厂，1978年才突破1000吨，2004年才突破一万吨，跟五泸汾这些大厂比差远了。但是另一方面，解放后茅台很快就成了国家用酒，早早确立了至高无上的地位，五粮液最高光的时候也没有动摇这个地位...

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经济学有一个著名的水和钻石的悖论：水对人的生命必不可少，却很便宜，钻石不能吃又不能喝，却贵得要命。
对这个悖论最好的解释是边际效用理论。一个东西的价值不是取决于它总的效用（效用是某个东西带给人的满足感，也就是主观感受），而是取决于它的“边际效用”，即最后一个单位带给人的满...

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这个事儿怎么说呢，也不能太绝对化，霍华德·马克斯说过，小级别的波动没法把握，但是特别大级别的极端情况，就不能无动于衷了。
老巴1969年发觉市场明显过热，没有股票可买，客户的钱越来越多，花不出去，于是他就关闭合伙公司。73、74年市场大跌，他又重返市场，利用伯克希尔这个平台，收购...

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据说今年初飞天的提价申请报给发哥，发哥没批。至于为什么不批，想想也能知道个大概。 发哥也是有点拎不清，你不批，也挡不住公司曲线救国。加大直销，1935放量（里面有一部分飞天基酒），小茅上市，都属于变相提价。明年再不批，就会继续想招，比如换个瓶子装飞天。