翻译一下茅台近期的事件，顺便也解读关于茅台的两个事。
仔细读，跟上节奏。
（1）神秘百亿私募跑路。
大家都知道，2018年市场单边下跌，很恐慌。
然后瑞丰汇邦出手就是67亿，进入了茅台十大股东名单；金汇荣盛是在2019年二季度成为贵州茅台前十大股东，出手63.95亿。
查询这两只私募的持仓，基本上全是茅台。
茅台公布2023年年报时，金汇荣盛和瑞丰汇邦在去年四季度分别减持了茅台111.43万股和218.20万股。
今年今年一季报，神秘私募瑞丰汇邦和金汇荣盛，不在茅台前十大了。
要么，是大幅度减仓；要么，是直接清仓了。
（2）段永平对于茅台的观点是：
十年后再看，很便宜。
现价持有茅台，最少也能跑赢通胀。
想要知道上述原因，很简单，看最基本的数据。
中国酒业2023年，营收7563亿元增长9.7%，利润2328亿增长7.5%
茅台2023年净利润747亿，占白酒比例32%。
好，这是以知的现有数据，已经足够了。
未来白酒行业能够保持多高的利润增速？
人口老龄化，喝白酒的主力，60后，70后，80后饮酒量下滑，这些是长期趋势，毋庸置疑；数据也表明，白酒的整体销量缓慢下滑。
所以白酒的增长，主要靠提价。
但只要无法脱离正常人的消费（非奢侈品），价格提不到天上去。
就算我们给一个乐观的预计，未来10年，4%的GDP增速+2%的通胀，白酒行业每年利润复合增长6%，10年后，白酒行业的利润是4169亿。
茅台复合增长15%，10年后，利润是3022亿，占白酒比例72%。
现实么？
大家都喝茅台？都喝的起？
茅台复合增长10%，10年后，利润是1937亿，占比46%；也就是半壁江山都是茅台。
现实么？
也不现实。
一半的白酒消费都喝茅台？
估计奢侈品属性加持，也够呛。
但是，茅台8%的复合增速是靠谱的，毕竟是奢侈品。
那么按照8%算，10年后，利润是1612亿，占比38%；
注意，这里面的变量有两个。
一是白酒行业保持未来10年利润复合增速6%，茅台比行业增速高出2个百分点。
这种预估已经很乐观了。
所以，茅台未来10年的长期复合增速是8%；
这就能够解释上文提到的两个问题：
（1）神秘百亿私募大幅度减仓或者清仓茅台；
想想看，这两家神秘百亿私募，出手就是梭哈重仓茅台，这是什么风格？
能看得上未来十年乐观预计复合8%的业绩增速么？
（2）段永平讲，现价买入茅台，能够跑赢通胀；10年后再看茅台，很便宜。
算上特别分红，茅台目前的股息率大概在3%，能否跑赢通胀？肯定能。
目前茅台市值2.14万亿，十年后净利润1612亿，市盈率13倍，便不便宜？
也就是说，根据两大神秘私募减仓或清仓茅台，以及段永平的判断，结合白酒与茅台的真实情况，可以推断出，未来十年，茅台的复合业绩增速，乐观看，在8%。
所以，茅台的逻辑清清楚楚。
这种收益率大家是否看得上，那就全凭个人偏好了。