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价值投资:无人问津时买入,吸筹。
起初村子周围全是猴子,所以猴子本身并不稀缺,唾手可得的资源,其价值自然不会有人注意到。
来了个商人,这个商人首先做的就是给猴子锚定一个估值100元,可以视为10PE吧。村民们根本不敢相信,这漫山遍野的在跑的猴子居然也能卖到钱。商人在这个价位买了2000多只,我们会发现最后商人派发的3000只猴子,大部分都是这个阶段购买到的,可以视为吸筹。
然后商人进一步将收购价格提高到200元(20PE),我们可以认为猴子“戴维斯双击”了。
赚钱效应在村里之间扩散,卖猴子的村民都发财了,情绪开始亢奋。随着这种人为制造的“稀缺性”,猴子越来越少,价格也涨到了300元(30PE)。可以想象的是村里情绪开始沸腾,有的村民开始在村口大放厥词,“分析”猴子价格暴涨,是由于城里的有钱人消费升级了,溜猴子是身份的象征,猴子将永远是稀缺的!每只猴子涨到500元(50PE)是必然的事情,未来可能还会涨到800元(80PE),而现在的300元(30PE)依然便宜,非常有投资价值。
他们忘了猴子在不久之前曾经只值100元(10PE),而现在的300元(30PE)纯属是人为制造稀缺的结果。商人通过资金优势收购猴子现货,同时拉高猴子未来的预期价格(这在期货商品市场很常见)。
但这却形成了一种市场逻辑自证,如果猴子不值钱,商人就不会傻到那么高价收猴子,而商人为利,高价收猴子,自然猴子还值更高的价!
而人最富有想象力了,会对一切自己无法了解的事情给出一个合理解释。于是商人收购猴子的行为,就被那些“聪明”的村民进一步脑补为有钱人消费升级溜猴子,而未来猴子会涨到500元,甚至800元,这些毫无根据的价格,都是情绪亢奋后的主观希望而已。
于是就发生了用300元的高价又将商人手里的猴子接回来匪夷所思的事情。可以想象300元砸锅卖铁买猴子的村民,很多都是当初100元低价卖猴子的人。
当然这些村民的解释可以是“追随趋势”,或者是及时认错进行“价值投资”。[呵呵]
为什么一波牛市下来最终大部分人都赔钱?
就是这个原因,那些觉得自己是“价值投资”的人,实际上是去顶部“追随趋势”了。真价值投资的人会在100元猴子几乎无人问津时买入,而不是300元去高位追涨。
最后商人带着满满的钱袋走了,没人炒的猴子被村民“止损”后回归自然,等待着下一位商人发现其“价值”。
索罗斯曾说过“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
猴子、村民与商人的故事,是不是完美演绎了这个原理?

全部讨论

04-29 05:46

价值投资也不是这么理解的,无人问津也可能一直无人问呢。价值投资是指这玩意值不值这个价,但算价值是很麻烦的事,这里面包括太多的内容。

04-29 05:05

90%的股民在随波逐流,10%的股民在价值投资。