$盐湖股份(SZ000792)$ $藏格矿业 (SZ000408)$
2019年有一只因为一个迷你债券人而重整的股票，叫做「*ST盐湖」。
*ST 盐湖曾经是青海省最优秀的国企，被誉为中国的钾肥之王，这里在科普一下（因为我觉得有这个必要），普通农作物的生长肥料大致可以分为三种—氮、磷、钾肥，而这三种里最稀缺的应该是钾肥，因为我国钾矿稀少，其它两种肥料普遍都处于供给过剩的状态。
继续说，为何青海省最优秀的国企会被重整？这里面没有故事我是不信的，经过搜索，我找到了一些能够以史为鉴的文章资料和大家分享，过程我简略描述：
2019年8月，迷你债券人「泰山实业」公司以不能清偿到期债务向西宁市中级法院诉讼，申请对盐湖进行重整，因为欠劳务款439万。
截止申请日期，盐湖尚未资不抵债，并且公司账户趴着17亿。
三年前青海国资委就与债券人沟通「债转股」适宜，债券人与股权人有来有回，互不退让。
青海国资委想保下这个壳，将不良资产卖掉，优质的塞进壳子，牺牲一些人的利益，可问题是谁牺牲的比较多？重整方案给出的答案是债券人的牺牲。
重整计划进行债转股，债券置换股权，股权又会稀释大股东，青海国投的持股从27降低至15，如果债券人不同意重组，那么债券人与股权人都会玉石俱焚，最终盐湖股份完成重组。
2021年8月，盐湖股份重新上市，当天成交300，股价35.9，让参与重组的投资者获利不菲。
再来说说为何青海最优质的国企资源公司会面临重组
盐湖股份之前叫做「*ST 盐湖」的时候，是中国钾肥的主要供应商，相比国内其他钾肥生产企业，具有资源储量极其丰富、规模大、品质高、生产成本低等优势，几近垄断；公司氯化钾毛利率始终保持在 68% 以上的较高水平。
但盐湖不甘于此，选择上马「金属镁一体化」项目，因为常年提取钾导致尾矿堆积严重，面临处理压力，因此希望变废为宝，最初计划投资200亿，但次次累加投资后，投资金额已超400亿，爆发黑洞，拖垮了盈利的业务。
现在如火如荼的有色金属行情切换后，会不会来到农业板块？结合地缘政治与过去的盐湖投资，这是一个好问题。
全球钾资源的分布十分不均匀，集中度较高，加拿大、白俄罗斯和俄罗斯为全球储量最高的 3 个国家，其占比分别达到 31.3%、21.3%、11.4%，合计约占全球钾盐资源总储量 64%，我国储量占比为 10%，排名第四。全球海外前七大钾肥生产企业产能占比高达 83%。
作为农业大国，我国年均钾肥消费量为 1600-1700 万吨，约占世界消耗总量的 20%，是全球最大的钾肥需求国。然而由于我国钾矿资源储量相对较低且可持续供应能力不足，还尤其缺少可溶性钾资源，因此我国需大量进口钾肥以保障国内供应，且由于进口依赖度维持较高水平，国内氯化钾的价格也受国际市场影响较大。
从 2018 年 - 2022 年，我国氯化钾进口量占消费总比重分别为 54%、60%、56%、58% 和 51%，进口依存度始终维持在 50%-60% 之间，处于高位；其中 2019 年进口量更是突破 900 万吨，创下历史新高。
粘贴点盐湖的公司中报：
当前我国钾肥需求量占全球第一，年钾肥需求量约 1700 万吨（折合 KCL），钾肥施用占比虽已接近发达国家，但由于中国耕地需要补钾土地面积高达 70%，中国耕地中有 56% 处于缺钾状态。且国内土壤中的中、微量元素不足导致农田土壤日益贫瘠化，仍存在结构性需求。大力发展钾肥新品种，对改良土壤、提高农产品品质具有重要意义。随着我国农业用肥结构不断优化，钾肥需求预计也将继续稳步上涨。
目前我国氯化钾进口国主要是俄罗斯、加拿大和白俄罗斯。
国内最主要钾肥生产企业为盐湖股份、藏格控股，年产能分别为 500 万吨和 200 万吨，合计占国内产能的 87%。为解决国内钾肥供给困境，政府大力支持企业 “走出去” 找钾、采钾，着力建立海外钾肥基地，部分国内企业前往老挝开发钾矿，当前老挝中资企业现有钾肥产能 250 万吨 / 年，扩产较快，有望进一步反哺国内。伴随国内企业加快海外钾肥基地建设步伐，以及国家对于 “打造世界级盐湖产业基地” 战略规划的推进，有望缓解国内钾肥依存度较高的局面。
由此看来，钾肥我国生产的不多，也与美元强关联，站在2024年，涅槃重生的盐湖股份面对新冠疫情结束后的大通胀，17块的盐湖你心动了吗？
因此我看多，立贴为证，如有不对，尽管留言打脸。