【天瑞水泥到底发生了什么？！】

昨天收盘还有近150亿港币的市值，今天最后15分钟却开启了腰斩再腰斩的归零表演。市值跌剩1.41个亿，相当于昨天收盘市值的1%都不到，真够惨的。从利润来看，再不济，不说上百亿市值，撑起来大几十亿市值应该是可以的，但市场偏偏不买账，到底发生了什么？

说起天瑞，就不得不提17-20年那一波近5倍的涨幅，当时吸引了市场不少人的关注，毕竟在大多数人眼里，股价上涨就是公司“实力”最好的验证。但这，恰恰会成为很多人踩雷的预言。因为过度关注“股价”，自然会忽视掉很多事实因素，而这些被忽视的，一旦碰到运气不好的时候，便会成为埋葬自己的坟墓。理性两个字容易写，但绝不是靠脑力就能做到的。所以，真正懂得“观心”，尤其是观自己心的人才会真正成为最后的赢家。

关于天瑞，我看到的是：

第一，对于一家控股比例接近7成的民企来说，历史仅分红一次，2014年分红率大概9成，分掉5个亿多一点，但是自2011年上市以来的其他年份一次分红都没有！

第二，如果说不分红是为了公司发展，但是这些年来，公司的产能情况却没有呈现出应有的爆发力。

第三，更有意思的是，在去年（主要是下半年贡献的），公司的贷款出现了暴增，短贷增长了57.5个亿，长贷增长了32.23亿，合计增加近百亿！而贸易及应收款却增长了103.6亿！这样规模的“突变”，是值得高度警惕的，尤其是可能老板撂挑子不玩的可能！经营这么长时间，发现做不下去，套个百亿资金跑掉也并非不可能的！

其他的就不多说了，包括我之前聊西方水泥提到的关黄陈方所，还有其他关于公司行事风格的报道以及我在之前的专栏讲过的“风定始知禅在树，灯残方见月临窗”的防雷技巧等等。

疑者从有，宁愿不赚，保住本金才是关键啊。

虽然港股很多小股票能让人短时间爆赚，但是这里头的风险可是一点儿都不小，如果没有扎实的分析功底，又有一颗贪婪的心，小股票必定是埋人的最佳坟场。

希望这样深刻的教训能让每位投资者都能从中有所学习到，也祝福大家最终都能收获满满！

$中国天瑞水泥(01252)$ $西部水泥(02233)$ $山水水泥(00691)$