$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(SZ002594)$ $宁德时代(SZ300750)$
特斯拉公布了一季度业绩，几个数字是惊人的：
1，32.9%的毛利率。
2，单车1.07万美元的净利润（大概19-20%的汽车业务净利润率！）。
3，一季度净利润大概210亿人民币，全年看1000亿人民币的净利润。
而相比之下，比亚迪一季度的汽车业务净利润只有大概7亿，单车盈利只有大概3000元左右。
从营收，现金流，盈利的三张对比图来看，比亚迪的营收，现金流增长跟特斯拉基本上是同步，同幅度的。但是盈利增长严重滞后于特斯拉。
这里先简单聊聊两个公司盈利能力上的差距，已及后面的趋势，个人观点，仅供参考。
第一，一季度两个公司的汽车销量差距并不大，特斯拉31万，比亚迪29万，差距不到6%。但是特斯拉主要是两款车型的销售，而比亚迪在售车型将近20款，单款车型的销量，特斯拉比比亚迪要高一个数量级，这样肯定特斯拉更有能力取得规模成本优势。在生产流程，成本控制环节也有优势。
第二，特斯拉的品牌溢价远高于比亚迪。特斯拉的单车售价大概是比亚迪的两倍。
第三，特斯拉大部分零部件都是外采的，而比亚迪大部分零部件都是自产的。这就涉及一个内部供应链的盈亏平衡点问题，全球搞汽车高度垂直整合的公司就比亚迪独此一家，因为这条路确实难走，一个是规模成本，一个是竞争效率。供应链公司规模起不来，盈利是谈不上的，没有充分的市场竞争，效率也是有问题的，所以江湖一直传说迪厂像国企就是这个原因。
所以，2年前王总进行了大刀阔斧的改革，成立弗迪系公司，目的就是把比亚迪的供应链产业进行市场化。去年一年弗迪的投资是过去十几年投资的三倍还多，可以预见的未来，弗迪会成为新能源汽车时代的博世，电装。
目前比亚迪的内部供应链应该正处于盈亏平衡点，什么时候弗迪，比半的性价比超高市场采购成本，比亚迪就会迎来真正的盈利拐点。这会有两个市场表现，一个是比亚迪外供的规模实现，一个是比亚迪品牌销量的规模增长。今年这两件事都会实现。也就是说今年后面几个季度，比亚迪的盈利曲线将会拐头向上增长。
比亚迪搞核心供应链虽然难度很大，但是成功以后，优势也极大，一方面比亚迪车型的综合研发能力，效率会极高。另一方面，比亚迪掌控核心产业链的能力无可比拟。
这就是比亚迪的护城河，外人（丰田，大众，特斯拉，华为）无法超越，除非像比亚迪一样从头来过，但是市场发展到今天，新能源汽车逐渐进入成熟期，同行从头来过也很难成功了。
比亚迪这样的公司是典型的厚重型公司，厚积薄发是他的性格。看他的长期目标能否实现是重点，只要长期核心目标能实现，营收，盈利追上特斯拉并不是很难。