黄金价格的驱动因素最核心的有两条:"实际利率和美元的信用"，哪怕是央行的黄金储备也是基于上述两条，但是"储备货币的份额"牵扯宏大的叙事，故单这一项不作讨论。
利率是有底的(美元不可负利率，FED基准利率降到0%为极限)，但债务和财政赤字是没有顶的(理论上可以一直增加)，假设债务和赤字持续增加，那么会有一个时间点，美国巨大债务形成的利息支出，会不断的被动的扩大赤字，而这被扩大的赤字会导致更加巨大的债务，由此恶性循环开始(如下图所示)，美元的信用被快速侵蚀，故黄金会快速上涨
但是，有没有可能美国"洪福齐天"找到了遏制和调整债务和赤字的方法，其实，美国历史上曾出现过债务和财政一起往回收的情况(翻译:债务和赤字边际性收缩并持续收缩，但同时经济保持强劲)，具体表现为美国全要素生产率快速提升。这段时间发生于1990-2000年，这段时间发生了什么？
1.苏联的倒台，中国和东欧加入美元循环体系(美欧企业在旧的市场中找到了增量)，2.发生了信息化科技革命，杀手级应用被快速普及(PC和互联网的出现，代表新的市场增量出现)。新旧市场规模都扩大，导致欧美企业和居民的资产负债表扩张并且缴纳更多的税，导致美国政府税收收入增加，同时美国政府"外部威胁"消失，美国政府支出降低，实现了降低债务和赤字。
以史为鉴，可知新替，长期看中国依旧会稳步向前，那么核心的变量只剩一个，以AI为代表的科技革命，翻译一下就是，美国AI产业 出现杀手级应用 + 并且此产品被快速普及+ 并且AI产业中的企业/收益的居民能够成为庞大的税源，则美国的债务和赤字可以被控制。
所以黄金可定是要买入的，至于黄金的卖出逻辑得看AI的产业成熟度，AI越成熟则黄金的下跌风险越高。关于AI的成熟度(或者说AI商业模式的成熟度)，这部分我还在思考
1.黄勋仁的观点(数据中心 + 自动驾驶 + 机器人): 网页链接
2. Gartner AI技术成熟度曲线图，自动驾驶是第一个大门槛(成熟需要5-10年)，而人型机器人是珠峰(成熟需要10年以上)，但这个曲线并不是完全正确，因为Gartner2014年就说过自动驾驶需要5-10年
3.AI的税收收入，这个是影响黄金价格的大变量。想来想去，只有像AI这种超级产业才能拉住美国的债务和赤字，但目前看到的情况就是"AI企业都是亏的，无论国内外"等AI能挣钱了，再说黄金卖出的事儿吧，目前安心拿住就好。